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中金公司研報指出，LPR調降幅度小于MLF、5年期首次未跟隨調降，或因LPR更多影響的新增貸款利率已降至歷史低位，部分對公國企貸款利率價格競爭程度或加劇，而目前更需要調整的是存量城投和按揭利率，后者更多通過協(xié)議重定價而非調降LPR實現。LPR降幅小于MLF或有助于對沖銀行息差收窄風險，以更好支持實體，我們預期存款利率有望下調。而隱債流動性風險的緩釋有助于修復債市風險偏好，也有助于增強地方政府逆周期調節(jié)能力，發(fā)揮貨幣與財政協(xié)同作用。