【風口解讀】科達利定增申請獲證監(jiān)會注冊批復，募資不超35.1億元用于擴產
2023-06-29 03:14:36 來源：風口解讀
6月28日，科達利（002850.SZ）公告，公司于近日收到中國證監(jiān)會出具的關于同意公司向特定對象發(fā)行股票注冊的批復，同意公司向特定對象發(fā)行股票的注冊申請。
根據(jù)公司同日發(fā)布的募集說明書（注冊稿），本次募集資金總額不超過35.1億元（含35.1億元），扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于江西科達利新能源汽車動力電池精密結構件項目、新能源汽車動力電池精密結構件、新能源汽車鋰電池精密結構件項目（三期）、科達利年產7500萬件新能源汽車動力電池精密結構件項目、補充流動資金。
(資料圖片僅供參考)
從募投項目來看，科達利此次計劃投資建設的四個項目，主要生產產品均為新能源汽車動力電池精密結構件。值得一提的是，截至2022年中報，科達利仍有六個在建項目尚未完工，且工程進度均不超過50%。
此前，科達利已進行過募資建設，但項目建設進度不及預期。2022年底公司公告稱，截至2022年末，2020年的非公開發(fā)行募集資金的三個募投項目中，投資進度均不到一半，原因為受新冠疫情反復以及雨季等因素影響。其中，福建動力鋰電池精密結構件二期項目達到可使用狀態(tài)日期由2022年12月推遲至2023年10月。
科達利主要從事電池精密結構件和汽車結構件研發(fā)及制造。公司產品主要分為新能源汽車動力電池精密結構件、消費類電池精密結構件以及汽車零部件，應用于汽車及新能源汽車、動力電池、電動工具、儲能電站等行業(yè)領域。
近幾年來，科達利產品類型逐漸單一，鋰電池結構件業(yè)務占據(jù)絕對主導地位。截至2022年中報，公司鋰電池結構件業(yè)務占當期總營收的96%，汽車結構件、其他結構件等業(yè)務合計占比不到4%。
隨著鋰電池下游行業(yè)迅速發(fā)展，科達利近年產能高速擴張。目前，公司已在國內的華東、華南、華中、東北、西南、西北等鋰電池行業(yè)重點區(qū)域布局了13個動力電池精密結構件生產基地。
科達利新增產能的自信來自兩個方面：一是業(yè)績持續(xù)增長，二是綁定寧德時代等優(yōu)質客戶。
得益于動力電池裝出貨量的持續(xù)增長，客戶對公司動力電池精密結構件的訂單持續(xù)增加，2022年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入86.54億元，較上年同期增長93.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.01億元，較上年同期增長66.39%。
客戶方面，2022年12月9日科達利與寧德時代簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，有效期自簽署之日起至2026年底。協(xié)議具體內容包括雙方共同開發(fā)海外項目、合作建設電芯結構件生產基地；寧德時代優(yōu)先選擇科達利作為電芯機械件供應商，份額不低于40%，科達利優(yōu)先保證寧德時代的產品需求。
據(jù)華安證券研報，寧德時代一直為科達利第一大客戶，2021年的收入占比為37.83%。根據(jù)上述協(xié)議測算，科達利來自寧德時代的利潤2023年為8.4億元，2026年將上漲至20.9億元。
科達利還與法國電池公司ACC簽訂采購協(xié)議：2022年12月1日，科達利與ACC簽訂采購協(xié)議，雙方約定2024年至2030年期間，ACC預計向科達利批量采購約1億套方形鋰電池殼體和蓋板。2022年12月16日，科達利與ACC簽訂采購協(xié)議。雙方約定2024年至2030年期間，ACC預計向科達利批量采購約2億套方形鋰電池殼體和蓋板，規(guī)格不同于12月1日簽訂的合約。
產能高速擴張也意味著需要募集大量資金的投入。2017年科達利登陸資本市場時，首次公開發(fā)行股票融資13.20億元；2020年定增融資13.86億元；2022年已經完成一輪15億元可轉債融資。可以看出科達利在公布這次35.1億元定增計劃前，已經完成超42億元融資。
雖然已經融到大量資金，但是從科達利的資產負債表可以看出，在高達15億元的可轉債融資過后，公司仍然很“缺錢”。截至2022年9月30日，公司賬上貨幣資金余額12.36億元，但短期借款高達11.15億元，資產負債率由2021年年末的36.66%升至54.98%。
擴產如火如荼進行，科達利也面臨多項風險。一方面，產能持續(xù)爬坡影響公司毛利率。中銀證券指出，受新建產能爬坡影響，公司毛利率環(huán)比下降。另一方面，新能源行業(yè)價格競爭加劇、景氣度能否持續(xù)、客戶高度集中的風險仍然存在。
來源：泡財經
