上周五，美股開盤后延續(xù)上一個交易日的恐慌情緒，早盤全線暴跌，道指一度跌近900點(diǎn)，納指一度暴跌逾5%，標(biāo)普500、道指均跌逾2%?？萍脊稍俣缺┑Ｎ脖P時出現(xiàn)反彈將跌幅大大縮窄。截至收盤，道指跌0.56%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.82%，納指初步收跌1.27%。

隨著美國總統(tǒng)大選的臨近，投資者預(yù)計(jì)未來幾周和幾個月內(nèi)會有更多的市場波動。市場觀察人士稱，無論誰贏得11月3日的大選，市場都可能會變得更加動蕩。新冠疫情所造成的經(jīng)濟(jì)不確定性仍隱約可見，由于大量郵寄選票而推遲投票的可能性也使一些投資者感到不安。此外大型科技類股票的頭寸增加也加劇了市場風(fēng)險(xiǎn)。

有“恐慌指數(shù)”之稱的Cboe波動率指數(shù)(VIX)在過去兩周內(nèi)有所上漲，投資者通過看漲期權(quán)追漲美股市場，并尋求防止股指進(jìn)行紀(jì)錄高位回調(diào)的保護(hù)。周四，隨著標(biāo)普500指數(shù)大跌3.5%，VIX亦升至近10周以來最高水平。

幾位投資者表示，隨著大選的臨近，VIX可能會進(jìn)一步攀升，特別是考慮到某些指標(biāo)顯示選情膠著。

當(dāng)?shù)貢r間4日，美國勞工部發(fā)布的報(bào)告顯示，8月份全美失業(yè)率降到了10%以下，為8.4%。但報(bào)道指出，美國實(shí)際就業(yè)情況依然嚴(yán)峻。

首先，近兩周，每周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)超過100萬人，仍比疫情前高出許多倍。

其次，勞工部公布的失業(yè)率存在誤差。因?yàn)橐徊糠质I(yè)者將自己錯誤地歸類為“有工作但沒上班”。美國勞工部勞工統(tǒng)計(jì)局估計(jì)，如果修正這一誤差，美國8月失業(yè)率應(yīng)為9.1%。這與7月相比降幅不大。

最后，在勞工部的就業(yè)報(bào)告中，美國勞動者的每周平均薪資大幅上升，專家認(rèn)為這反映出美國低薪失業(yè)人口飆升。

此外，路透社指出，就業(yè)崗位數(shù)總體比疫情前少了1150萬。在美國勞工部公布的8月新增就業(yè)崗位中，有近五分之一是聯(lián)邦政府為十年一次的人口普查招聘的臨時工。企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)崗位中也有很大一部分也是臨時工，反映出美國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定。

分析人士認(rèn)為，美國就業(yè)市場的復(fù)蘇在放緩，急需的財(cái)政援助遲遲不到位，可能會對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)。就在4日美國勞工部公布就業(yè)數(shù)據(jù)后，美國股市走低，科技股大幅下挫。嘉信理財(cái)首席投資策略師克蘭托普稱，就業(yè)報(bào)告使得投資者們對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景感到不安。

有機(jī)構(gòu)預(yù)測顯示，道指可能很快就會見頂，然后它將在2020年或2021年開始穩(wěn)步下降至新低。根據(jù)SCPA(統(tǒng)計(jì)崩潰概率分析)算法，在當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束之前，道指有90%的可能性達(dá)到新低。該算法的預(yù)測假設(shè)，2020年的衰退將至少持續(xù)到2021年3月。

上述預(yù)測是根據(jù)SCPA對1929年至2007年美國五次衰退期間道瓊斯指數(shù)表現(xiàn)的研究得出的。每次衰退至少持續(xù)一年。

研究結(jié)果顯示道指似乎呈現(xiàn)著以下規(guī)律：1、在五次經(jīng)濟(jì)衰退開始后都開始下降;2、在經(jīng)濟(jì)衰退開始后的5到7個月內(nèi)，股市曾一度升至中期高點(diǎn);3、在達(dá)到暫時的高點(diǎn)后又跌至經(jīng)濟(jì)衰退的新低。

鑒于道指在2020年或2021年創(chuàng)下新低的可能性如此之高，有分析師表示：在衰退結(jié)束之前，投資者需要采取守勢。

近期標(biāo)普500指數(shù)接近歷史高點(diǎn)，今年迄今上漲了7%，其中7月初以來上漲了11.5%，而周四時，標(biāo)普500創(chuàng)下了入夏以來少有的大幅下跌之一，下跌3.5%，原因是投資者紛紛拋售科技股，令市場恐慌指標(biāo)接近10周高點(diǎn)。

研究機(jī)構(gòu)CFRA的數(shù)據(jù)顯示，自1944年以來，標(biāo)普500指數(shù)9月份平均下跌0.5%，而且，在此期間中每個選舉年的平均跌幅都是如此。平均跌幅最大的是周期性股票，包括汽車零部件、鋼鐵和半導(dǎo)體。而表現(xiàn)最好的月份是4月和12月。

部分基金經(jīng)理和策略師表示，周四的下跌可能預(yù)示著未來兩個月的動蕩，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者開始重新關(guān)注未來一年的潛在經(jīng)濟(jì)隱患。

CUNA Mutual Group首席市場策略師Scott Knapp表示：“最近市場估值過高，尤其是科技板塊，這需要在一定程度上進(jìn)行修正。只要看看最近特斯拉和蘋果股價的非理性上漲就知道了，這兩家公司都宣布分拆股票后，市場過度樂觀了，尤其是散戶投資者。”

E-Trade金融公司投資者教育高級總監(jiān)Rick Swope在電子郵件中說：“科技領(lǐng)域的突遭拋售可能是個危險(xiǎn)信號，但板塊轉(zhuǎn)換是件好事。在增加市場廣度的同時，專注的交易者可能會從超買股票之外尋得受益機(jī)會。”

Ally Invest首席投資策略師Lindsey Bell表示：“多數(shù)跡象仍表明經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇。但是從現(xiàn)在到今年年底，仍然存在很多障礙，例如財(cái)政刺激政策的不確定性、聯(lián)邦預(yù)算問題、總統(tǒng)大選辯論、企業(yè)財(cái)報(bào)、以及總統(tǒng)大選等。未來幾個月市場狀況可能會持續(xù)動蕩。”他補(bǔ)充稱：“這些因素中，只要有一點(diǎn)點(diǎn)壞消息，就足以引發(fā)市場進(jìn)一步波動。”

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