“通脹猛于虎”，英國(guó)8月CPI依然爆表，創(chuàng)出逾九年來(lái)最強(qiáng)增速。雖然漲幅很大一部分是因?yàn)槿ツ晖诓惋嬵I(lǐng)域同比基數(shù)較低，但更持久的通脹跡象加劇了市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在明年轉(zhuǎn)向，加大加息力度。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，該國(guó)CPI指數(shù)8月同比上漲3.2%，這一數(shù)字高于7月份時(shí)的2%，也高于調(diào)查中的最高2.9%的預(yù)期值，達(dá)到了2012年3月以來(lái)的最高水平。

其中，最強(qiáng)的上行壓力來(lái)自酒店和餐廳的價(jià)格，這相比去年的數(shù)據(jù)發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變。去年8月，英國(guó)政府為了鼓勵(lì)人們?cè)谝咔楹笙M(fèi)并重振經(jīng)濟(jì)，在周一至周三的用餐時(shí)間向用餐者提供每人50%的折扣，折扣最高達(dá)10英鎊，使得整個(gè)行業(yè)大幅打折。

除了商家提價(jià)，消費(fèi)也刺激了價(jià)格升高。復(fù)旦大學(xué)歐洲問(wèn)題研究中心主任丁純指出，由于去年同期還處在疫情的限制內(nèi)，今年放松后，數(shù)據(jù)也會(huì)沖高。

此外，二手車和燃料價(jià)格也是推高CPI的因素。英國(guó)汽油價(jià)格達(dá)到2013年9月以來(lái)的最高水平，平均每升134.6便士;二手車價(jià)格則在過(guò)去四個(gè)月里上漲了18.4%，這些都很大程度上導(dǎo)致了運(yùn)輸成本的上升。

對(duì)于如此高的數(shù)據(jù)，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局稱，8月份通脹率的大部分漲幅可能是暫時(shí)的。路透社也援引英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)學(xué)家Jonathan Athow報(bào)道稱：“由于外出就餐計(jì)劃，去年餐廳和咖啡館價(jià)格大幅下跌，而今年這部分價(jià)格卻有所上漲，因此CPI同比增速上升可能是暫時(shí)的。”

作為參考，英國(guó)央行今年早些時(shí)候曾預(yù)測(cè)，到今年年底通脹率將達(dá)到4%，是其目標(biāo)水平的兩倍，然后在2022年和2023年回落。

但市場(chǎng)卻不這么想。不少人已經(jīng)轉(zhuǎn)向?qū)趧?dòng)力和材料短缺導(dǎo)致更持續(xù)通脹的擔(dān)憂，而且未來(lái)幾個(gè)月能源成本飆升將帶來(lái)影響。因?yàn)榕c全球其他央行一樣，英國(guó)央行在疫情最嚴(yán)重時(shí)降息，并恢復(fù)量化寬松舉措。

路透社表示，英國(guó)央行的政策制定者們注意到了通脹急劇上升，他們正在權(quán)衡是否要求盡早結(jié)束疫情高峰期推出的刺激計(jì)劃。

“隨著通脹的熱度和薪資的上升，英國(guó)央行看來(lái)很可能成為明年第一批加息的主要央行之一。”摩根資產(chǎn)管理全球市場(chǎng)策略師Hugh Gimber表示。該數(shù)據(jù)“將使英國(guó)央行保持鷹派論調(diào)，為明年上半年加息奠定基礎(chǔ)”，瑞銀全球財(cái)富管理的經(jīng)濟(jì)學(xué)家DeanTurner表示。根據(jù)路透調(diào)查顯示，投資者認(rèn)為英國(guó)央行將在2022年底前提高借貸成本。

事實(shí)上，在本次“爆表”數(shù)據(jù)公布前，英國(guó)央行內(nèi)部其實(shí)早已“鷹聲四起”。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利(Andrew Bailey)上周表示，早在8月，持“鷹”派看法的央行決策者人數(shù)已經(jīng)和“鴿”派旗鼓相當(dāng)，4人認(rèn)為考慮升息的最低條件已經(jīng)滿足，另外4人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度還不夠強(qiáng)勁。

除了行長(zhǎng)貝利，英國(guó)央行副總裁布羅德班特和拉姆斯登也表示，他們現(xiàn)在認(rèn)為升息的最低條件已經(jīng)滿足。同時(shí)，布羅德班特也表示英國(guó)央行仍需要關(guān)注中期情況。

而在通脹數(shù)據(jù)“爆表”后，市場(chǎng)現(xiàn)在押注英國(guó)央行明年會(huì)加息兩次。貨幣市場(chǎng)正在押注英國(guó)央行明年會(huì)把基準(zhǔn)利率從目前的0.1%上調(diào)至0.5%，這可能分兩次進(jìn)行：在已經(jīng)消化的5月份加息15個(gè)基點(diǎn)的基礎(chǔ)上，英國(guó)央行到2022年12月可能還會(huì)再加息25個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)于英國(guó)加息的轉(zhuǎn)向，丁純認(rèn)為，從這一個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，是比較高的，但具體做出決定，可能要再觀察一段時(shí)間，不一定會(huì)非?？斓叵率帧Ｈ绻仙内厔?shì)持續(xù)下去，加息肯定要納入考慮范圍。但丁純也指出，加息也需要考慮經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，因?yàn)樘岣呃蕦?duì)經(jīng)濟(jì)也可能有遏制的趨勢(shì)。

當(dāng)下，英國(guó)的經(jīng)濟(jì)并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。英國(guó)商會(huì)日前表示，員工短缺和封鎖后出現(xiàn)的全球供應(yīng)鏈中斷，可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月減緩英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這意味著經(jīng)濟(jì)可能要到2022年第一季度才能恢復(fù)到疫情前的規(guī)模，晚于英國(guó)央行預(yù)測(cè)的2021年最后一季度。

而從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，制約英國(guó)央行政策的另一個(gè)關(guān)鍵因素是英國(guó)脫歐。“新冠疫情和英國(guó)脫歐的沖擊混在一起，隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越小，英國(guó)脫歐的疤痕將變得越來(lái)越明顯。”道明證券分析師James Rossiter表示。

眼下，英國(guó)脫歐的影響已經(jīng)在逐步顯現(xiàn)。根據(jù)德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)，兩國(guó)間的貿(mào)易額在今年上半年下降2.3%至483億歐元，到2021年末，英國(guó)可能將自1950年以來(lái)首次跌出德國(guó)十大貿(mào)易伙伴國(guó)之列。

對(duì)于英德之間的貿(mào)易變化，丁純表示，更多的是因?yàn)槊摎W的結(jié)構(gòu)性影響。英國(guó)不再是歐盟成員國(guó)以后，國(guó)家之間進(jìn)出口的政策以及檢查標(biāo)準(zhǔn)等會(huì)發(fā)生變化，進(jìn)口的時(shí)間與花費(fèi)成本也就隨之上升，從而導(dǎo)致兩國(guó)之間的貿(mào)易往來(lái)出現(xiàn)落差。

關(guān)鍵詞： CPI 通脹 消費(fèi)