受貿易摩擦等因素影響，市場避險情緒明顯，黃金價格不斷走高，全球央行又開始瘋狂“囤金”。中國央行也不例外，自2018年12月至2019年4月，已連續(xù)5個月增持黃金儲備至6110萬盎司。

曾經“狂掃”黃金后卻多年被“套牢”的中國大媽，現(xiàn)在該“上車”還是“下車”?

全球央行再激買金浪潮

最近，各國央行對黃金可謂是“愛之深沉”。?根據(jù)世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，2019年一季度全球央行力挺金價，共計買入145.5噸黃金，較2018年同期增長68%。這是自2013年以來最強的年度開端，創(chuàng)造了6年來的同期最高量。

世界黃金協(xié)會信息顯示，截至2019年4月，全球各國央行繼續(xù)大舉購買黃金。全球官方黃金儲備共計34023.87噸。其中，歐元區(qū)?(包括歐洲央行)?共計10778.5噸，占其外匯總儲備的53.6%;央行售金協(xié)議(CBGA)?簽約國共計11942.6噸，占其外匯總儲備的28.9%。

另據(jù)IMF(國際貨幣基金組織)發(fā)布的4月份數(shù)據(jù)，全球各國央行的黃金需求保持穩(wěn)健，凈購買量共計43噸，月度環(huán)比增長8%。4月份各國央行購金量(超過1噸的)合計為45噸，與3月份的水平相當，而凈銷量(超過1噸的)總計略低于2噸。

我國央行對黃金也表現(xiàn)熱愛。據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，自2018年12月至2019年4月，央行已經連續(xù)5個月增持黃金儲備，從5924萬盎司增加186萬盎司至6110萬盎司。值得一提的是，自2016年10月以來，黃金被“打入冷宮”，央行在26個月里從未購買過黃金。直至2018年12月份，央行才正式開啟“買金模式”。

回顧過去40余年，我國黃金儲備雖然始終保持向上趨勢，但是大多增持是以一次性的方式完成，持續(xù)時間大多不超過1個月，像當下這樣連續(xù)數(shù)月增持黃金儲備的現(xiàn)象非常少見?；厮葑罱陙碇袊S金儲備數(shù)據(jù)，中國央行也就只有4次增持周期。

避險情緒神助攻

一旦出現(xiàn)金融危機或通貨膨脹，黃金的避險保值優(yōu)勢尤為明顯。對此，業(yè)內素有“大炮一響，黃金萬兩”、“亂世出金價“等說法，意思是每逢局勢動蕩之時，避險情緒升溫，黃金價格有望逆勢翻盤。當下避險情緒再度升溫，截至目前，金價已經報出七連陽的好成績。

截至6月6日，內盤黃金期貨盤中上漲至303.70元/克。外盤中，本周倫敦現(xiàn)貨金價一舉突破1340美元的壓力線，日內連破1330美元、1340美元兩道關口，繼續(xù)刷新2月份以來新高。與此同時，COMEX黃金期貨的表現(xiàn)也毫不遜色。6月5日，COMEX黃金期貨主力合約盤中報1348.9美元/盎司，且有望突破2月份高位，站上1350美元的關口。

究其背后，這受全球經濟、政治等眾多因素影響。被視為非農的前瞻指標，ADP小非農往往有一定的參考價值。據(jù)了解，美國5月非農數(shù)據(jù)大幅走弱、Markit制造業(yè)PMI創(chuàng)近10年新低。5月ADP就業(yè)人數(shù)增加2.7萬，創(chuàng)104個月來新低，遠低于預期18.5萬和前值27.5萬。

中信證券明明債券研究團隊認為，美聯(lián)儲主席鮑威爾講話暗示可能降息，美債收益率曲線倒掛釋放衰退信號，澳洲央行近三年來的首次降息，當前全球主要央行貨幣政策均繼續(xù)向偏鴿方向轉變，美聯(lián)儲年內有望降息。

美元與黃金被認為是一對“歡喜冤家”，二者關系呈現(xiàn)此消彼長、此強彼弱特點。在投資市場上，很多投資者將黃金視為美元替代品。取黃金就會舍美元，取美元就會舍黃金。美聯(lián)儲降息意味著美元走軟，在“蹺蹺板”的作用下，有望支撐金價上升。

國泰君安有色團隊對《國際金融報》記者表示：“近期一系列數(shù)據(jù)或預示美國經濟步入衰退的概率正逐漸增大，結合鮑威爾聲稱‘央行可能放松貨幣政策以挽救經濟’的暗示，我們認為聯(lián)儲降息或漸行漸近，金價將迎綻放。”

銀河期貨研究院認為，近日金價表現(xiàn)出色主要原因在于以下幾點：一是美國5月份制造業(yè)活動增速為兩年半來最慢。經濟數(shù)據(jù)的走軟，加劇了市場對美國經濟未來的擔憂。二是美股連續(xù)下行以及美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟的情況下，美聯(lián)儲官員對降息的觀點有所松動，又給金銀提供了較強的上升動力。三是近期對全球經濟下滑的擔憂引發(fā)了全球股市、油價下跌，黃金的避險屬性得到充分的發(fā)揮，尤其是黃金價格更是連續(xù)突破多重關口。

中國大媽要不要“上車”

黃金在“漲漲漲”，央行在“買買買”，一向鐘情于黃金的中國大媽要不要“上車”?

中國大媽買黃金如同買白菜一樣“搶金”的故事成為“傳奇”，而多年被“套牢”的現(xiàn)實也見證了黃金低迷的歷史?；厮莸?013年4月，國際金價直接下跌，中國大媽們在各大商場，如同日常在菜市場搶白菜一樣，沖進金店瘋狂購買黃金首飾和金條，自此一戰(zhàn)成名。本以為抄底入場的大媽們萬萬沒想到，這之后國際金價震蕩下跌，她們被下跌金價狠狠地“套牢”。

而此次全球央行買金浪潮下，中國大媽們并未跟風。據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，一季度我國黃金消費需求下滑了4%。全國黃金實際消費量286.93噸，與2018年同期相比增長0.69%。其中黃金首飾消費188.05噸，同比增長4.18%，但增幅下滑;金條銷量為70.04噸，同比下降4.42%。

在世界黃金協(xié)會分析看來，一季度中國黃金消費需求下降除了受金價波動影響外，中國一季度股市比較強勁，轉移了部分投資者的注意力。

那么，大媽要不要“上車”呢?申銀萬國期貨貴金屬分析師林新杰對《國際金融報》記者表示，雖然黃金與其他資產相比波動較小，但能夠對資產組合的風險收益和多樣性有相當程度的優(yōu)化，尤其在全球經濟放緩預期和地緣政治風險上升的環(huán)境下有優(yōu)異的表現(xiàn)。建議投資者在自己的投資組合中至少對黃金有一定的配置。

前海開源執(zhí)行投資總監(jiān)、基金經理謝屹表示，在大類資產層面，對海外風險資產持謹慎態(tài)度，相對較好的可能是黃金類資產，因為基本面和貨幣政策都已經轉向有利于黃金的方向，“具體到配置工具上，我們認為黃金ETF、紙黃金、實物黃金以及金銀珠寶基金各有千秋，都是不錯的選擇”。

關鍵詞： 中國大媽 黃金