7月15日，A股三大主要指數(shù)集體上漲，滬指漲0.4%，保住2900點;中小板指漲1.1%;創(chuàng)業(yè)板指漲幅最高，達到1.94%。

股指上漲背后，一方面有經(jīng)濟數(shù)據(jù)的支撐;另一方面也有上市公司中期業(yè)績預告的提振。

截至15日下午4點，A股共有902家上市公司預喜，在披露公司中占比54%;預憂的公司有721家，占比43%。

有分析師向記者指出，盡管中報業(yè)績有改善跡象，但二季度全A盈利增速難有較大起色，主要因為關稅加征效應逐漸顯現(xiàn)，需求疲弱疊加PPI中樞下行的宏觀環(huán)境使得二季度上市公司營收企穩(wěn)仍存在較大壓力。

而中小創(chuàng)表現(xiàn)相較不錯，其中創(chuàng)業(yè)板預喜率接近60%，業(yè)績增速出現(xiàn)小幅回暖。有分析師表示，結(jié)合成長性行業(yè)中觀基本面的支持以及創(chuàng)業(yè)板商譽減值風險的持續(xù)消化，保守預計創(chuàng)業(yè)板全年業(yè)績同比增長約10%。

盈利增速繼續(xù)尋底

隨著時間步入年中，上市公司上半年業(yè)績情況已經(jīng)開始“預熱”。

截至15日下午4點，根據(jù)Wind統(tǒng)計，發(fā)布中報業(yè)績預告的共有1668家上市公司。其中，預增的企業(yè)共有393家，占比23.56%;“預減”有236家，占比14.15%。首虧有171家，占比10.25%。

備受關注的是，部分白馬股表現(xiàn)令人失望。“藥中茅臺”東阿阿膠預計下滑79%-75%;大族激光下滑65%-60%。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的明星企業(yè)——藍思科技，出現(xiàn)首虧，凈利潤約-16961.38萬元~-12377.23萬元，變動幅度為-137%~-127%。

“經(jīng)濟環(huán)境整體處于下行，今年仍然會有不少上市公司業(yè)績爆雷，白馬股也會受到宏觀經(jīng)濟下行影響出現(xiàn)業(yè)績不及預期的情況。” 廣州一名私募基金投資經(jīng)理表示。在他看來，白馬股持續(xù)爆雷的現(xiàn)象，會制約市場的風險偏好，資金出逃。

從當天盤面來看，15日滬指開盤時大幅下跌，跌幅1.5%，失守2900點。隨后受國家統(tǒng)計局發(fā)布的上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)刺激，滬指一路上漲，收盤時報收0.4%。但全天表現(xiàn)依然不及中小創(chuàng)指數(shù)。

在行業(yè)板塊方面，根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者對披露業(yè)績預告公司數(shù)量超過30家的行業(yè)進行統(tǒng)計，在13個行業(yè)中，儀器儀表制造業(yè)的預喜率最高，達到84%，其次為橡膠和塑料制品業(yè)與非金屬礦物制品業(yè)，分別為65%、62%。汽車制造業(yè)的預喜率較低，僅為28%。

在個股表現(xiàn)上，29家公司預計中報凈利潤同比最大增幅超過10倍，其中開爾新材公告表示，凈利潤約6000萬元~6500萬元，增長8559.26%~9280.86%。另有18家公司凈利潤最大降幅逾1000%，比如全通教育首虧，凈利潤約-2400.00萬元~-1900.00萬元，同比下滑6938%-2400%。

那么，A股盈利增速是否到底。對此，前述廣州私募投資經(jīng)理認為，“企業(yè)盈利全面修復我們目前還沒看到，現(xiàn)階段還是尋底的過程。”

中銀國際策略分析師徐沛東表示，全A中報盈利難有較大起色，靜待下半年企穩(wěn)回升。“隨著關稅加征效應逐漸顯現(xiàn)，需求疲弱疊加PPI中樞下行的宏觀環(huán)境使得二季度上市公司營收企穩(wěn)仍存在較大壓力。雖然減稅降費效果釋放有望對盈利下行形成有效對沖，預計二季度全A盈利增速難有較大起色。根據(jù)現(xiàn)金流周期的領先指標判斷，盈利周期已經(jīng)處在下行的中后期，在今年年底至明年上半年有望企穩(wěn)回升。”

創(chuàng)業(yè)板業(yè)績小復蘇

從業(yè)績預告來看，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)相對而言可圈可點。Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板預喜的公司共有452家，占比為59%。

國信證券分析師表示，創(chuàng)業(yè)板上市公司二季度凈利潤累計增速為-7.6%，相比一季度-17.2%回升。自2018年四季度的財務大洗澡后，今年一、二季度創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速跌幅大大收窄，出現(xiàn)小幅改善趨勢，但仍然處于負區(qū)間。

深圳一家私募基金合伙人談道，“部分成長性企業(yè)的業(yè)績今年迎來觸底反彈，新經(jīng)濟動能已經(jīng)體現(xiàn)。但創(chuàng)業(yè)板整體盈利能力仍然偏弱，絕大多數(shù)中小企業(yè)有經(jīng)營困境，企業(yè)融資問題也沒得到太大的改善。”

由于中報業(yè)績預告數(shù)據(jù)小幅回暖，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)15日大漲，漲幅1.94%，成為當日表現(xiàn)最佳的指數(shù)。其中漲幅排名靠前的有計算機行業(yè)3.16%，農(nóng)林牧漁行業(yè)2.88%，國防軍工2.70%。

中銀國際策略分析師表示，創(chuàng)業(yè)板2019中報相比2018年中報增速加速的行業(yè)為農(nóng)林牧漁和軍工行業(yè);自2019年一季報以來，環(huán)比增速連續(xù)兩個季度改善的行業(yè)為建材、汽車、通信。

個股表現(xiàn)中，邁瑞醫(yī)療的凈利潤規(guī)模最大，約224602.84萬元-243319.74萬元。而中報凈利潤同比最大增幅排名前3名有2家為創(chuàng)業(yè)板公司，除了前述的開爾新材外，朗新科技凈利潤同比最大增幅為5580%。

安信證券分析師表示，對于2019年創(chuàng)業(yè)板全年業(yè)績，其傾向于結(jié)合成長性行業(yè)中觀基本面的支持，以及創(chuàng)業(yè)板商譽減值風險隨著持續(xù)兩年的消化，創(chuàng)業(yè)板在Q1業(yè)績增速環(huán)比回升之后2019年業(yè)績將大概率呈現(xiàn)逐季回升的趨勢。安信證券認為，創(chuàng)業(yè)板在2019年的業(yè)績開始體現(xiàn)相對主板的優(yōu)勢，保守預計創(chuàng)業(yè)板2019年業(yè)績同比增長在10%左右。

關鍵詞： A股 創(chuàng)業(yè)板