“你大爺還是你大爺!”這句話用來(lái)形容昨日的盤(pán)面最適合不過(guò)了。

8月22日，市場(chǎng)波瀾不驚，但大消費(fèi)龍頭股卻走出了六親不認(rèn)的步伐。貴州茅臺(tái)簡(jiǎn)直閃瞎了股民的雙眼，截至收盤(pán)，該股漲3.56%，報(bào)1104元/股，總市值達(dá)13868億元，再創(chuàng)歷史新高，距離滬深股市第二大市值公司只差了13%的漲幅。

在貴州茅臺(tái)的帶領(lǐng)下，五糧液、恒瑞醫(yī)藥、瀘州老窖等多只個(gè)股同日再創(chuàng)歷史新高。

大家來(lái)感受下它們的步伐：

截至收盤(pán)，上證指數(shù)收盤(pán)漲0.11%報(bào)2883.44點(diǎn);深證成指漲0.3%報(bào)9350.56點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%報(bào)1613.46點(diǎn);萬(wàn)得全A漲0.29%。兩市成交4402億元，較上日變化不大。北向資金連續(xù)兩日凈流入，大消費(fèi)板塊造好。

9家機(jī)構(gòu)力挺茅臺(tái)，目標(biāo)價(jià)1424元

目前來(lái)看，東興證券給予貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)最高，達(dá)到了1424元，這意味著它仍有近30%的上漲空間。

東興證券在研報(bào)中稱(chēng)，公司長(zhǎng)期的價(jià)值主要驅(qū)動(dòng)力在于沖破高端酒天花板、出廠價(jià)的再提升和直營(yíng)占比擴(kuò)大，直營(yíng)占比提升+放量+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)或助力公司19年超過(guò)管理層14%-16%的業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)計(jì)茅臺(tái)一批價(jià)在中秋旺季仍能維持在2000元的水平，同時(shí)也給了其他高端白酒更多的價(jià)格空間和需求外漏，高端白酒的邏輯目前是整個(gè)白酒板塊邏輯最順暢的，建議堅(jiān)定持有。

東北證券則對(duì)直銷(xiāo)占比進(jìn)行了預(yù)測(cè)，今年上半年公司直銷(xiāo)占比僅為4%，低于市場(chǎng)預(yù)期，根據(jù)全年直銷(xiāo)的計(jì)劃量測(cè)算，全年直銷(xiāo)占比有望達(dá)到17%以上。目前物美超市、華潤(rùn)萬(wàn)家等首批入圍商超已開(kāi)始茅臺(tái)酒預(yù)售，預(yù)計(jì)后續(xù)批次的招商、發(fā)貨工作也將加速，增強(qiáng)下半年業(yè)績(jī)的確定性，同時(shí)也有助于緩解批價(jià)的上漲壓力。中長(zhǎng)期來(lái)看，直銷(xiāo)體系的建立將增強(qiáng)公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)、熨平經(jīng)濟(jì)周期的能力，有助于公司保持穩(wěn)定和健康的發(fā)展。

值得注意的是，如果茅臺(tái)股價(jià)漲到1250元，屆時(shí)市值將高達(dá)15700億元，超過(guò)中國(guó)平安的15589億元(假設(shè)平安市值不增加)，成為滬深股市第二大市值公司。

五糧液年內(nèi)漲幅達(dá)160%

在貴州茅臺(tái)的帶領(lǐng)下，同屬食品飲料板塊的五糧液、海天味業(yè)也一騎絕塵。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年以來(lái)貴州茅臺(tái)股價(jià)漲幅近90%，五糧液股價(jià)漲幅超過(guò)160%;調(diào)味品龍頭海天味業(yè)漲幅超過(guò)55%，三家公司漲幅均強(qiáng)于板塊及滬深指數(shù)。

且從三家公司2019年以來(lái)的走勢(shì)圖可以看出，幾乎沒(méi)有什么調(diào)整，均呈現(xiàn)震蕩攀升走勢(shì)。

恒瑞醫(yī)藥再創(chuàng)歷史新高

和貴州茅臺(tái)類(lèi)似，作為醫(yī)藥板塊的大白馬恒瑞醫(yī)藥也是價(jià)值投資者鐘愛(ài)的標(biāo)的。截至8月22日收盤(pán)，公司股價(jià)盤(pán)中再創(chuàng)歷史新高，總市值突破3100億元。

從醫(yī)療保健板塊市值前三名公司年內(nèi)漲幅看，市值越高漲幅越大，且絕對(duì)漲幅均明顯高于滬深股指漲幅。

從三家醫(yī)療保健龍頭公司走勢(shì)圖可以看出，與食品飲料龍頭基本類(lèi)似，除藥明康德因5月限售股解禁經(jīng)歷了一波調(diào)整外，均表現(xiàn)出獨(dú)立于大盤(pán)的走勢(shì)。

美的、格力家電雙寡頭

再來(lái)看看同屬大消費(fèi)板塊的家用電器。從市值前三名公司來(lái)看，美的集團(tuán)和格力電器市值都在3000億元以上，而海爾智家市值不到1000億元，雖然排第三，但與前兩名差距明顯。從漲幅來(lái)看，美的集團(tuán)年內(nèi)漲幅達(dá)44.34%，格力電器年內(nèi)漲幅達(dá)60.39%，而海爾智家漲幅僅12.67。

從三家公司的走勢(shì)圖也可以看出，美的集團(tuán)和格力電器股價(jià)表現(xiàn)明顯抗跌，而海爾智家則幾乎與大盤(pán)同步，龍頭公司的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步體現(xiàn)。

國(guó)產(chǎn)日用品領(lǐng)域差異化競(jìng)爭(zhēng)

除上述三大主流消費(fèi)板塊外，在家庭與個(gè)人用品領(lǐng)域，亦有少數(shù)公司表現(xiàn)亮眼。該板塊上市公司市值普遍偏低，主要是因?yàn)樵擃I(lǐng)域多為跨國(guó)公司所壟斷，但仍有部分公司將國(guó)產(chǎn)品牌做大做強(qiáng)。

老牌日化企業(yè)上海家化及剛上市的丸美股份，以及生活用紙領(lǐng)域的中順潔柔，今年來(lái)股價(jià)均有不俗的表現(xiàn)。

大消費(fèi)類(lèi)板塊走勢(shì)強(qiáng)勁

今年以來(lái)，市場(chǎng)主要股指漲幅在20%左右，而大消費(fèi)類(lèi)板塊則明顯強(qiáng)于大盤(pán)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年前三個(gè)月，主要消費(fèi)板塊與滬深指數(shù)走勢(shì)基本同步，4月份以后，市場(chǎng)波動(dòng)加大，滬深指數(shù)均出現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，消費(fèi)類(lèi)板塊雖有所調(diào)整，但整體走勢(shì)強(qiáng)于大盤(pán)，食品飲料板塊甚至突破3月份高位。

消費(fèi)板塊馬太效應(yīng)明顯

從食品飲料、醫(yī)療保健、家用電器三大主要消費(fèi)類(lèi)板塊，市值前三名公司與整個(gè)板塊市值對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上頭部公司總市值占據(jù)較大比重，食品飲料市值前三占比約45%，醫(yī)療保健市值前三占比約17%，家用電器市值前三占比約70%。

在食品飲料和家用電器板塊市值前三公司均占有舉足輕重的地位，醫(yī)療保健板塊市值前三名公司雖占比相對(duì)較低，主要是由于行業(yè)特征所決定，藥品種類(lèi)眾多，各分支領(lǐng)域均有龍頭公司。

隨著市場(chǎng)占有率的提升，龍頭公司的盈利能力進(jìn)一步強(qiáng)化，而小公司則面臨越來(lái)越大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，特別是在大消費(fèi)領(lǐng)域，贏者通吃則更加明顯。

下周起2500億增量資金A股掃貨

A股市場(chǎng)還有一個(gè)重大消息。在未來(lái)一個(gè)月，A股將連續(xù)迎來(lái)三大國(guó)際指數(shù)基金的活水。6月份剛剛納入A股的富時(shí)羅素將于8月24日凌晨公布其指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果。此次調(diào)整有望將中國(guó)A股的納入因子由5%提升至15%。該變動(dòng)將于9月23日開(kāi)盤(pán)前正式生效。

此前不久，MSCI剛剛公布8月指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果。根據(jù)此方案，該指數(shù)將于8月27日收盤(pán)后正式將A股的納入因子由10%提升至15%。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)也將于9月6日宣布納入中國(guó)A股調(diào)整名單。此前公布的初步篩選名單中，有1241只A股入圍。屆時(shí)，A股將以25%的納入因子一次性納入，該變動(dòng)也將于9月23日開(kāi)盤(pán)前正式生效。

三大指數(shù)集體納入A股意味著將帶來(lái)規(guī)模巨大的被動(dòng)配置資金。據(jù)此前業(yè)內(nèi)專(zhuān)業(yè)人士估算，富時(shí)羅素九月份擴(kuò)容預(yù)計(jì)可以帶來(lái)近50億美元的資金流入，MSCI和標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納入則分別可能帶來(lái)約200億美元和100億美元增量資金。三者合計(jì)可以帶來(lái)350億美元左右(折合人民幣約2500億元左右)增量資金。

機(jī)構(gòu)對(duì)A股前景充滿樂(lè)觀

近期深圳股強(qiáng)勢(shì)上漲，貴州茅臺(tái)、五糧液等股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，徹底激發(fā)了市場(chǎng)的人氣。

招商證券食品行業(yè)首席分析師楊勇勝近日發(fā)布研報(bào)表示，八月份以及整體三季度，需要關(guān)注“中報(bào)”及“中秋”兩個(gè)重要因素，它們將決定整個(gè)板塊三季度能否順利進(jìn)入估值切換。該券商認(rèn)為整個(gè)板塊具備估值切換基礎(chǔ)，標(biāo)的表現(xiàn)將有所分化，建議聚焦高端白酒及食品龍頭。

中歐基金的基金經(jīng)理周應(yīng)波表示，現(xiàn)在A股的市場(chǎng)估值處于中性偏低水平，因?yàn)樾袠I(yè)集中度在提升，所以即使經(jīng)濟(jì)沒(méi)有大反彈，市場(chǎng)仍然會(huì)有機(jī)會(huì)。

上投摩根基金表示，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)型的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性已充分展現(xiàn)，更重要的是，隨著全球重回寬松，中國(guó)在政策刺激方面的選擇也更加從容，A股的長(zhǎng)期投資窗口已逐漸出現(xiàn)，長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)。

上海某私募表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)并不存在方向性選擇的問(wèn)題，因?yàn)榉N種跡象顯示，外資流入達(dá)到一個(gè)相對(duì)高度，增幅逐步放緩后，存量博弈將會(huì)重新成為A股市場(chǎng)的核心策略，這是市場(chǎng)近幾個(gè)月反復(fù)震蕩的根本原因。

關(guān)鍵詞： 貴州茅臺(tái)