根據(jù)招股書披露，阿里巴巴將于11月13日開始為時一周的路演，募資額達150億美元，并于11月25日開始交易。

11月對于阿里巴巴來說，雙11和赴港上市無疑是兩個重大的年度節(jié)點。本屆雙11最終成交金額2684億元，這一數(shù)字可以說為接下來的路演，迎來了開門紅。

11月13日晚間，阿里巴巴集團(紐交所代碼：BABA)在香港聯(lián)合交易所網(wǎng)站提交初步招股文件，正式確認(rèn)香港IPO。該公司計劃通過全球發(fā)售新發(fā)行5億股普通股新股，并在香港聯(lián)合交易所主板上市。

作為阿里巴巴最重要的交易平臺，天貓未來的空間在哪里?11月11日下午，天貓及淘寶總裁蔣凡在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示，淘寶希望能改變中國人的生活方式、工作方式，很多年輕人在上面創(chuàng)業(yè)，也創(chuàng)造了很多新崗位，帶來了更多樂趣。“天貓和淘寶是兩個品牌，水乳交融。天貓代表的是一個有組織有體系的商家運營的生態(tài)，我們在推動品牌的升級。”在他看來，這兩個業(yè)務(wù)之間的關(guān)聯(lián)是非常緊密的，未來新消費的趨勢，將是由新用戶、新供給、新場景組成的綜合概念。

針對雙11，作為浙商總會會長的馬云在13日的浙商大會上回應(yīng)稱，“雙11不是阿里的成功，是中國內(nèi)需的成功，數(shù)據(jù)是造不了假的。今天中國的內(nèi)需給我們很大信心，而這一切才剛剛啟動。”

根據(jù)招股書披露，阿里巴巴將于11月13日開始為時一周的路演，募資額達150億美元，并于11月25日開始交易。中信建投研報指出，人口紅利逐漸消退的背景下，阿里巴巴核心業(yè)務(wù)還有成長空間，未來看好該平臺人均GMV和貨幣化率提升。而從整個電商行業(yè)來看，獲取低線城市用戶仍然是未來一年的主旋律。

供需鏈條之變

在外界的“互聯(lián)網(wǎng)寒冬”論調(diào)下，今年“雙11”的電商大促爆發(fā)出的消費力，依然令人咋舌。不過，消費者的熱情釋放，早已不再限于對打折與尾貨的盲目追隨，而是通過互聯(lián)網(wǎng)的方式，更高效地將供需的兩端進行對接。在消費升級的大趨勢下，傳統(tǒng)制造業(yè)的供需鏈條也在發(fā)生變化。

馬云也建議，未來需要大力發(fā)展現(xiàn)代金融，建立面向未來的新型金融體系。另外，要真正大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，才能真正推動制造業(yè)的發(fā)展。因此，從近兩年的電商發(fā)展路徑來看，無論是拼多多、嚴(yán)選還是聚劃算，都在試圖用新的模式去改變產(chǎn)業(yè)鏈條。新消費深刻重構(gòu)了人、貨、場，驅(qū)動了前所未有的商業(yè)數(shù)字化變革。

“今年參與天貓雙11的用戶，比去年新增了1億多。新消費以多元化供給、內(nèi)容化社區(qū)化新消費場景，調(diào)動了最廣泛的消費者參與，也成功地服務(wù)了更多的人。在過去兩年，淘寶新增了2.26億月活躍用戶，其中絕大多數(shù)來自下沉市場。”蔣凡進一步強調(diào)，正因為提供了更多更好的新商品和新品牌，才滿足了用戶更加多元化的需求。

公開數(shù)據(jù)顯示，2019年天貓雙11期間，首發(fā)的新品超過100萬款，躋身“億元俱樂部”的品牌超過299個，除了雅詩蘭黛、蘋果、李寧、波司登這樣的國際大牌和國貨品牌，還包括完美日記、HomeFacialPro等從淘寶天貓平臺生長起來的互聯(lián)網(wǎng)原生品牌?？缇迟徫锏臐摿σ膊豢尚∮U，今年天貓國際進口新品首發(fā)多達12萬件，新入駐品牌同比超過300%。

此外，一些垂直品類電商如奧買家、本地生活、每日優(yōu)鮮等也在從供應(yīng)源頭尋求突破。目前，奧買家全球購業(yè)務(wù)涵蓋全球購、雙線購零售和供應(yīng)鏈服務(wù)平臺，涉及B2B、B2C，經(jīng)營商品覆蓋海外母嬰、美妝個護、服飾箱包、食品酒水、家居百貨等近10萬種海外商品，覆蓋了歐洲、美國、澳洲、日本、韓國等50多個國家和地區(qū)。

奧買家集團總裁劉麗萍在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時認(rèn)為，將線上大數(shù)據(jù)下的數(shù)字營銷應(yīng)用到線下的場景，帶來的轉(zhuǎn)化率的提升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)的零售的場景。“商品的運營成本大大減少，憑借線上平臺+實體店的購物流程全場景化，能第一時間滿足到店用戶所想即所購的消費需求。”

可以說，在新消費的場景里，用戶獲得的豐富、更好的購物體驗，也反哺給了品牌商家，為他們帶來了更大的增長機會。天貓雙11期間，1167家天貓旗艦店2.0核心試點商家，進店消費者同比去年超過50%，雙11當(dāng)天購買筆數(shù)轉(zhuǎn)化率，同比去年提升超過20%。

消費紅利待釋放

雖然天貓雙11告一段落，但是等待阿里巴巴的是香港投資者的檢驗。據(jù)媒體報道，阿里巴巴計劃于11月15日開始接受投資者認(rèn)購，11月20日完成定價。目前，老虎證券、富途證券等交易平臺均已經(jīng)開啟了打新通道。

安信國際分析報告認(rèn)為，阿里巴巴作為電商行業(yè)的巨無霸，在人口紅利逐漸消退的情形下，專注零售核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，正在積極布局多元化業(yè)務(wù)，以增加用戶粘性和降低獲客成本。此外，公司新興業(yè)務(wù)云計算持續(xù)強勁增長，在不斷鞏固電商的基礎(chǔ)上，深耕產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

從2019財年收入占比來看，核心電商業(yè)務(wù)占比最大，占比86%。但是收入占比在逐漸降低，已經(jīng)從2014的95%下降到2019年的86%。其他三大板塊的收入在逐步增加，如云計算板塊的收入占比從2014的1%上升到2019年的7%。

作為國內(nèi)最大的電商平臺，2019財年淘寶+天貓的GMV為57270億元，占中國線上零售商業(yè)的61%。這一領(lǐng)域的紅利仍然在等待挖掘。艾媒咨詢近日發(fā)布的報告顯示，2018年全球零售銷售額達到27.73萬億美元;中國社會消費品零售總額增至38.1萬億元，2020年有望突破40萬億元。而在各項新興技術(shù)發(fā)展的背景下，整個消費行業(yè)進入了新零售階段。

蔣凡認(rèn)為，很多新的銷售方式、新的用戶體驗都帶來了新鮮的活力。比如直播，今年全面應(yīng)用到雙11，天貓有十萬個品牌商家通過直播方式，跟消費者互動，而且有數(shù)十個品牌通過直播的方式，在雙11期間實現(xiàn)成交過億。“這是跟以前非常不一樣的、新的銷售方式、新的用戶體驗。”

他將新消費的趨勢，解釋為新用戶、新供給、新場景組成的綜合概念。而新消費群體主要包括：來自下沉市場的電商新群體，以及過去一年上漲了幾千萬的全新用戶群體——95后和00后們。

在諸多行業(yè)人士看來，數(shù)字化填平了不同地域和城鄉(xiāng)之間的信息鴻溝，三四線城市和鄉(xiāng)村的消費者，也能夠獲得和大都市人群同樣的消費體驗。蔣凡進一步透露，過去兩年，淘寶天貓新增用戶中超過70%來自下沉市場。與此同時，淘系平臺也在吸引著95后年輕人、45歲以上的中老年用戶。

可以預(yù)見的是，中國消費者釋放出來的龐大內(nèi)需，也將為阿里巴巴赴港IPO增加砝碼。馬云也頗有底氣地表示，此前國際市場認(rèn)為雙十一的銷售數(shù)據(jù)增速是20%，但事實上這一數(shù)據(jù)達到了25.7%。“雙十一不是阿里的成功，是中國內(nèi)需的成功。”新消費能否贏回香港投資者，值得拭目以待。

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