日前，上海證券交易所科創(chuàng)板股票公開發(fā)行自律委員會(huì)(下稱自律委)召開2019年度第三次工作會(huì)議。會(huì)議提出了安排不低于網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的70%優(yōu)先向6類中長(zhǎng)線資金配售，并從中抽取10%的賬戶延長(zhǎng)半年鎖定期等一系列倡導(dǎo)建議。

本次自律委工作會(huì)議討論認(rèn)為，科創(chuàng)板開板初期的企業(yè)發(fā)行業(yè)務(wù)，可能面臨來自境內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境、開板初期集中發(fā)行、各參與主體業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備不足等方面的困難和挑戰(zhàn)，需要企業(yè)、保薦機(jī)構(gòu)、承銷機(jī)構(gòu)和買方機(jī)構(gòu)從市場(chǎng)實(shí)際情況出發(fā)，自覺強(qiáng)化責(zé)任意識(shí)，理性開展發(fā)行承銷業(yè)務(wù)。

對(duì)此，會(huì)議具體提出了三項(xiàng)行業(yè)倡導(dǎo)建議：

第一，充分發(fā)揮中長(zhǎng)線資金作用，壓實(shí)主體責(zé)任。自律委建議，除科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金與封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金外，其他網(wǎng)下投資者及其管理的配售對(duì)象賬戶的持有市值門檻不低于6000萬元。安排不低于網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的70%優(yōu)先向公募、社保等6類中長(zhǎng)線資金對(duì)象配售。同時(shí)建議通過搖號(hào)抽簽方式抽取6類中長(zhǎng)線資金對(duì)象中10%的賬戶，“中簽賬戶”的管理人承諾中簽賬戶獲配股份鎖定，持有期限為自發(fā)行人股票上市之日起6個(gè)月。

第二，簡(jiǎn)化發(fā)行上市操作，保障安全運(yùn)行。自律委建議首次公開發(fā)行股票數(shù)量低于8000萬股且預(yù)計(jì)募資不足15億元的企業(yè)，通過初步詢價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)格，不安排除保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投與高級(jí)管理人員、核心員工通過專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃參與戰(zhàn)略配售之外的其他戰(zhàn)略配售，不采用超額配售選擇權(quán)等。

第三，合理確定新股配售經(jīng)紀(jì)傭金標(biāo)準(zhǔn)。自律會(huì)建議對(duì)戰(zhàn)略投資者和網(wǎng)下投資者收取的經(jīng)紀(jì)傭金費(fèi)率由承銷商在0.08%至0.5%的區(qū)間內(nèi)自主確定，推動(dòng)形成行業(yè)慣例，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)。

國(guó)泰君安證券董事長(zhǎng)楊德紅在接受上證報(bào)采訪時(shí)表示，通過“搖號(hào)抽簽”這一不確定性的方式，可促使買方機(jī)構(gòu)在報(bào)價(jià)申報(bào)時(shí)將之作為重要的決策因子，發(fā)揮約束作用，進(jìn)而促進(jìn)合理報(bào)價(jià)。同時(shí)，承諾鎖定比例設(shè)定在10%，也兼顧了新股上市后的流動(dòng)性要求。

就針對(duì)首發(fā)規(guī)模不大的企業(yè)簡(jiǎn)化發(fā)行上市的倡導(dǎo)建議，華泰聯(lián)合證券股票資本市場(chǎng)部主管陳石認(rèn)為，對(duì)于首次公開發(fā)行股本較小的新股而言，若按首次公開發(fā)行股本的20%上限配售給戰(zhàn)略投資者，留給市場(chǎng)的流通股票數(shù)量就會(huì)減少，新股上市后可能會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性不足的現(xiàn)象。此倡導(dǎo)建議有助于提高新股上市后的流動(dòng)性。

自律委方面指出，自律委各成員單位將自覺遵守和執(zhí)行上述會(huì)議決議，并呼吁科創(chuàng)板擬上市企業(yè)及其保薦機(jī)構(gòu)、承銷機(jī)構(gòu)和其他相關(guān)各方，共同遵守上述行業(yè)倡導(dǎo)建議，積極營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)，維護(hù)科創(chuàng)板市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

此外，有自律委成員單位代表人士表示，為保障科創(chuàng)板上市初期的平穩(wěn)運(yùn)作，三條倡議的執(zhí)行將是一個(gè)長(zhǎng)期不斷動(dòng)態(tài)回顧、評(píng)估、調(diào)整的過程。在實(shí)施過程中，尤其是科創(chuàng)板開板初期，需要持續(xù)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)發(fā)行價(jià)格是否合理、交易行為是否平穩(wěn)，同時(shí)密切觀察評(píng)估投資者結(jié)構(gòu)，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境對(duì)倡議中的階段性措施進(jìn)行調(diào)整、修訂和完善，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)生態(tài)逐步趨向成熟、理性和穩(wěn)健。

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板 自律委