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在早間中、短期政策利率下調(diào)后，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率隨之下跌，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)貶值壓力是否會(huì)加大的討論。

8月15日，人民幣對(duì)美元即期匯率開盤跌破7.28關(guān)口后一度跌幅有所收窄，不過午后重返跌勢(shì)，16時(shí)30分收盤報(bào)7.2868，較上一交易日跌331個(gè)基點(diǎn)，這一收盤價(jià)創(chuàng)下了9個(gè)多月以來的新低(2022年11月3日人民幣對(duì)美元即期匯率收盤報(bào)7.3200)。在進(jìn)入夜盤交易時(shí)間后，人民幣對(duì)美元即期匯率進(jìn)一步走低，并逼近7.29關(guān)口。

更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率8月15日早盤在“降息”落地后迅速走低，并一度跌破7.31關(guān)口，隨后在升至7.29附近后再度走低，截至發(fā)稿一度跌破7.32關(guān)口，較前一交易日下跌超400點(diǎn)。

政策利率的下調(diào)，是否會(huì)對(duì)本就疲軟的人民幣匯率走勢(shì)產(chǎn)生沖擊，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

8月15日早間，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告顯示，1年期中期借貸便利(MLF)中標(biāo)利率從2.65%下調(diào)至2.5%，7天逆回購(gòu)利率從1.90%下調(diào)至1.8%，分別調(diào)降15個(gè)基點(diǎn)和10個(gè)基點(diǎn)。

“今日降息后，離岸人民幣匯率貶值破7.3，8月以來隨美元指數(shù)上行，人民幣匯率再次走貶，我們認(rèn)為受我國(guó)寬松貨幣政策及美聯(lián)儲(chǔ)政策基調(diào)不確定性影響，預(yù)計(jì)三季度人民幣匯率總體趨于震蕩，但其能夠起到內(nèi)外平衡器的作用，國(guó)內(nèi)政策預(yù)計(jì)不會(huì)受到較大影響。”談及匯率貶值壓力有多大，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超在最新研報(bào)中指出。

他同時(shí)指出，不認(rèn)為人民幣匯率年內(nèi)會(huì)持續(xù)貶值，預(yù)計(jì)四季度走向升值的概率大。預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)寬松政策空間打開，相關(guān)舉措逐步推進(jìn)、落地，中美經(jīng)濟(jì)對(duì)比中，我國(guó)優(yōu)勢(shì)將逐步凸顯；此外，預(yù)計(jì)下半年美國(guó)銀行信用收縮強(qiáng)化，超儲(chǔ)逐步耗盡也將在下半年削弱需求，需求回落將有效緩解通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，貨幣政策停止緊縮的預(yù)期也將持續(xù)確認(rèn)。總體上，預(yù)計(jì)四季度我國(guó)在基本面及貨幣政策預(yù)期兩個(gè)方面均較為占優(yōu)，推動(dòng)人民幣匯率升值。

東方金誠(chéng)在最新研報(bào)中指出，近期人民幣匯價(jià)再度走低，更多是短期風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)酵所致，可持續(xù)性有待進(jìn)一步觀察。需要指出的是，當(dāng)前穩(wěn)匯率政策工具箱豐富，必要時(shí)會(huì)適時(shí)出手，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，遏制匯市“羊群效應(yīng)”聚集。由此，下半年人民幣匯率因素不會(huì)掣肘國(guó)內(nèi)貨幣政策。事實(shí)上，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)必然將保持貨幣政策獨(dú)立性放在頭等重要位置，同時(shí)通過政策工具防范人民幣匯率大起大落，跨境資金流動(dòng)大進(jìn)大出。這樣來看，無論下半年美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)停止加息， 都不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。6月MLF 操作利率下調(diào)已證明了這一點(diǎn)。

“雖然今天的中間價(jià)還是展示了維穩(wěn)的信號(hào)，但MLF利率下調(diào)的時(shí)間尤其是幅度超過了預(yù)期，再加上7月宏觀數(shù)據(jù)的發(fā)布，即期匯率大跌，后續(xù)還要看經(jīng)濟(jì)基本面的改善情況以及美聯(lián)儲(chǔ)的走向。”某股份制銀行外匯交易員表示。