宏觀：7 月社融增量低于預(yù)期，美國7 月核心CPI 漲幅為2021 年10 月以來最低。

7 月份社會融資規(guī)模增量為5282 億元，比上年同期少2703 億元，預(yù)期為11000億元，前值42241 億元。7 月新增人民幣貸款3459 億元，同比少增3498 億元；預(yù)期7800 億元，前值30500 億元。7 月美國CPI 同比和環(huán)比分別上漲3.2%和0.2%，剔除波動較大的食品和能源價格后，7 月核心CPI 同比上漲4.7%，漲幅為2021 年10 月以來最低水平。

鋼：保交樓順利推進(jìn)，專項借款項目復(fù)工率接近100%。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯下降1.52%，消耗量環(huán)比小幅下降1.03%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比明顯上升1.91%?？紤]一個月庫存周期，長流程成本月變動明顯上升、短流程成本月變動明顯上升，普鋼綜合價格指數(shù)月變動小幅上漲，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比微幅下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比小幅上升。

(資料圖)

新能源金屬：8 月以來碳酸鋰主力期貨價格的累計回調(diào)幅度已超9%。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為24.40 萬元/噸，環(huán)比明顯下跌7.05%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為22.75 萬元/噸，環(huán)比明顯下跌7.52%；本周MB 標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比明顯下跌2.79%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下跌4.60%。鎳方面，本周LME 鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格為20225 美元/噸，環(huán)比明顯下跌3.60%。

工業(yè)金屬：云南電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)度已接近尾聲。本周LME 銅現(xiàn)貨結(jié)算價為8424 美元/噸，環(huán)比微幅下跌0.32%，LME 鋁現(xiàn)貨結(jié)算價為2162 美元/噸，環(huán)比微幅下跌0.21%；盈利方面，本周電解鋁盈利新疆環(huán)比微幅下降，內(nèi)蒙環(huán)比明顯下降，山東、云南環(huán)比小幅下降。

金：美聯(lián)儲理事鮑曼表示需進(jìn)一步加息壓制通脹。本周COMEX 金價環(huán)比明顯下跌1.69%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比大幅下降13.30%。8 月7 日美聯(lián)儲理事鮑曼表示，美國雖然在調(diào)控通脹方面取得一定進(jìn)展，但通貨膨脹率仍遠(yuǎn)高于預(yù)期，勞動力市場持續(xù)緊張，預(yù)計可能需要進(jìn)一步加息才能使通脹降至聯(lián)邦公開市場委員會2%的目標(biāo)。

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鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關(guān)注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。

新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的 永興材料(002756，買入) 、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。

工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。

貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、中金黃金(600489，未評級)、紫金礦業(yè)(601899，未評級)。

風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價格波動