對于上市公司來說，董事長是“靈魂”。而對于這樣一個(gè)重要的職位來說，上市公司要考慮的是如何將其與公司“捆綁”在一起。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《證券日報(bào)》記者分析稱：“上市公司董事長如果不兼任執(zhí)行職位，那么就是股東在公司利益的最高代表，如果兼任那么就是代表股東直接管理公司的重要紐帶。”

董事長有部分上市公司董事長除在上市公司領(lǐng)取薪酬外，還同時(shí)持有上市公司股份，這使得其身家多少與上市公司經(jīng)營和股價(jià)緊密聯(lián)系在了一起。

據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，有2832家上市公司高管持有自家股份，合計(jì)持股為2647.97億股，總市值為3.51萬億元。其中，有1982家上市公司董事長持有自家股份，合計(jì)持股為1714.03億股，總市值為2.22萬億元。

在上述公司中，有1637家上市公司的董事長持股市值達(dá)千萬元以上。其中，有1396家上市公司的董事長持股市值在億元以上。

而在上述公司中，牧原股份、智飛生物、歐派家居、匯頂科技、比亞迪、三六零等22家上市公司的董事長因持有自家公司股份，從而獲得持股市值超百億元的身家。

對此，前海開源基金管理公司執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埾颉蹲C券日報(bào)》記者分析稱：“上市公司董事長一般是股東選派的代表，代表大股東的利益。持有公司股份的董事長可能對公司的影響力更大，同時(shí)，和公司的利益綁定的更緊密;此外，有些不持有公司股份的董事長可能代表大股東，其個(gè)人與公司的利益綁定可能并不是太緊密。”楊德龍認(rèn)為，上市公司董事長的位置非常重要，能影響公司未來的發(fā)展和經(jīng)營，因此，其與公司的利益是否一致對公司來講是很重要的。值得一提的是，2019年第一季度，格力電器的董事長董明珠持股數(shù)為4448.85萬股，按照5月15日55.94元/股收盤價(jià)計(jì)算，董明珠持股的市值為24.89億元。與首位的牧原股份董事長秦英林持股市值相比，兩者相差近22倍。

牧原股份2019年一季報(bào)顯示，公司董事長秦英林持有公司股份8.83億股，持股比例為42.35%，截至5月15日，牧原股份的股價(jià)為60.65元/股，按此計(jì)算，秦英林持有的股份市值為535.54億元。

實(shí)控人嚴(yán)把董事長大權(quán)

上述身家超百億元的董事長往往是上市公司的實(shí)際控制人，其持股數(shù)額占上市公司總股數(shù)較大，其身家與上市公司業(yè)績和股價(jià)息息相關(guān)。因此，這些實(shí)際控制人攬下公司董事長一職的行為將自己和公司利益捆綁到一起。

以借殼上市的三六零為例，公司更換實(shí)際控制人為周鴻祎之后，其身兼多職，除實(shí)際控制人身份外，還擔(dān)任公司法人代表、董事長和總經(jīng)理職位，可以說，周鴻祎將上市公司重要職位都攬于一身。數(shù)據(jù)顯示，三六零2018年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤35.35億元，2019年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤6.47億元。

安信證券行業(yè)研究員胡又文認(rèn)為，2018年，公司超額完成業(yè)績承諾，其中，互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)收入為106.58億元，同比增長16.94%，主要得益于產(chǎn)品及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)了效率的提升，且廣告主結(jié)構(gòu)得以完善，公司拓展了商業(yè)化變現(xiàn)聯(lián)盟，積極建設(shè)信息流生態(tài)圈。

董事長應(yīng)兼顧投資者利益

另據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述董事長持股的上市公司中，有1361家公司董事長持股數(shù)超1000萬股;其中，有515家公司董事長持股數(shù)超過億股。

對此，沈萌向記者表示，A股很多上市公司目前還是以家族企業(yè)為主體，因此董事長持股比例過高也是現(xiàn)實(shí)，加上A股上市公司目前市值普遍較低，機(jī)構(gòu)投資者偏弱，導(dǎo)致上市公司股權(quán)分散度不夠。

“大股東持股比例高，容易因?yàn)榇蠊蓶|個(gè)人利益而影響股價(jià)出現(xiàn)非正常的劇烈波動(dòng)，對于外部股東而言處于信息不對稱劣勢。”沈萌認(rèn)為，董事長無論持股份額高或低，如果沒有公司整體長期業(yè)績作為制衡，都可能出現(xiàn)不顧及其他外部股東利益、而只注重自己利益的情形。

 以信雅達(dá)實(shí)際控制人郭華強(qiáng)為例，2017年12月份，郭華強(qiáng)因個(gè)人原因被有關(guān)部門要求接受調(diào)查，并因此被迫辭去公司董事長、董事等職務(wù)，徹底退出公司管理層，當(dāng)時(shí)市場猜測，郭華強(qiáng)或許涉嫌違規(guī)操作，利用內(nèi)幕信息減持套現(xiàn)。

據(jù)了解，自2017年4月份起，信雅達(dá)曾頻繁發(fā)布公司股東減持公告，其中不乏公司董監(jiān)高等高管的減持消息，而在高管減持之后，投資者迎來的則是信雅達(dá)2017年業(yè)績虧損的壞消息。

?此前年度，公司業(yè)績一直維持平穩(wěn)，但從2017年開始，信雅達(dá)凈利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)，虧損逾2億元。雖然，公司2018年實(shí)現(xiàn)盈利，但扣非后凈利潤卻依然為負(fù)，直至2019年第一季度，公司扣非后凈利潤仍為負(fù)數(shù)。

值得注意的是，繼郭華強(qiáng)辭去董事長一職后，2018年12月11日，信雅達(dá)公告稱，公司實(shí)際控制人郭華強(qiáng)收到浙江監(jiān)管局警示函稱，郭華強(qiáng)在同年6月21日賣出85萬股股票后，并于同日買入公司3.28萬股股票，在六個(gè)月內(nèi)買賣信雅達(dá)股票的行為違反《證券法》規(guī)定，即涉嫌短線交易。

關(guān)鍵詞： 董事長 投資者利益