市場翹首以待了一年的吉利、沃爾沃合并方案終于出爐。

2月24日晚間，吉利和沃爾沃聯(lián)合“官宣”，稱雙方達(dá)成了最佳合并方案，此方案是在保持各自現(xiàn)有獨(dú)立公司架構(gòu)的基礎(chǔ)下，繼續(xù)拓展合作領(lǐng)域，在汽車新四化(電氣化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化)方面深化合作，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)整合的最大價(jià)值。

《國際金融報(bào)》記者注意到，此次具體合并方案中未提及雙方股權(quán)合并的事宜，而是將重點(diǎn)放在了動(dòng)力總成合并，以及雙方共同開發(fā)和使用下一代純電專屬模塊化架構(gòu)、高度自動(dòng)駕駛解決方案等方面。

截至2月24日收盤，吉利汽車港股當(dāng)日下跌5.818%，收盤價(jià)為25.9港元，總市值2543億港元。

實(shí)際是更深層次合作?

去年2月10日晚間，吉利和沃爾沃同時(shí)發(fā)布公告，“官宣”雙方正在籌劃整合雙方業(yè)務(wù)，從而組建一個(gè)更大的全球汽車巨頭。吉利和沃爾沃的合并之路由此展開。

當(dāng)時(shí)，雖然吉利方面強(qiáng)調(diào)，此次業(yè)務(wù)整合并不會(huì)影響到雙方旗下品牌的獨(dú)特定位，合并后將繼續(xù)保留吉利、沃爾沃、領(lǐng)克及極星等品牌的獨(dú)特性，但沃爾沃全球高級(jí)副總裁、亞太區(qū)總裁兼CEO袁小林的一句話還是給市場留下了對(duì)兩家公司徹底合并的無限遐想，其稱：“10年再出發(fā)，又一個(gè)世界汽車巨頭即將誕生!市值可能將超過所有中國A股汽車上市企業(yè)!未來，全球每賣出超過30臺(tái)車，就有一臺(tái)將來自這個(gè)新集團(tuán)。”

雙方在討論此次合并方案過程中，上述合并計(jì)劃曾一度因?yàn)榧枰翱苿?chuàng)板上市而擱淺。不過，最終這項(xiàng)方案還是得已出爐，但結(jié)果或許出乎了不少業(yè)內(nèi)人士的意料。

根據(jù)雙方最終合并方案，吉利和沃爾沃此次真正合并的業(yè)務(wù)只有動(dòng)力總成業(yè)務(wù)，這也是此次方案中的重點(diǎn)之一。

記者了解到，雙方以股權(quán)合并形式將動(dòng)力總成業(yè)務(wù)合并成立新公司，重點(diǎn)開發(fā)新一代雙電機(jī)混合動(dòng)力系統(tǒng)和高效內(nèi)燃發(fā)動(dòng)機(jī)。除了繼續(xù)向雙方供貨外，還向第三方汽車公司提供產(chǎn)品和服務(wù)。該公司計(jì)劃在年底之前投入運(yùn)營。

除此之外，雙方更多的是業(yè)務(wù)層面的更深層次合作，如在智能電動(dòng)汽車領(lǐng)域，雙方將在目前共享SEA浩瀚、SPA2電動(dòng)車架構(gòu)基礎(chǔ)上，啟動(dòng)下一代純電專屬模塊化架構(gòu)的聯(lián)合開發(fā)，還將在三電和智能網(wǎng)聯(lián)方面實(shí)現(xiàn)技術(shù)共享，共用電池包和電驅(qū)系統(tǒng)，并通過聯(lián)合采購降低成本。

在自動(dòng)駕駛前沿技術(shù)領(lǐng)域，雙方將由沃爾沃旗下自動(dòng)駕駛軟件技術(shù)開發(fā)公司Zenseact牽頭，共同開發(fā)全球領(lǐng)先的高度自動(dòng)駕駛解決方案。

另外，在銷售渠道和售后服務(wù)領(lǐng)域方面雙方也有協(xié)同，去年底正式宣布進(jìn)入歐洲的合資公司領(lǐng)克將充分利用沃爾沃的海外渠道資源。

當(dāng)然，一直在尋求IPO的沃爾沃未來也依然只能獨(dú)立IPO。

下一個(gè)黃金十年來了?

對(duì)于雙方并未整合業(yè)務(wù)成為A股最大汽車上市公司，沃爾沃CEO、總裁漢肯·塞繆爾森在事后的媒體溝通會(huì)上評(píng)價(jià)道：“總結(jié)來說，我們享受到了股權(quán)合并的好處，卻不用承擔(dān)股權(quán)合并帶來的負(fù)擔(dān)，我覺得這是對(duì)于沃爾沃汽車和吉利汽車最好的方案。”

而吉利方面也提出這次合并和深化合作，是吉利與沃爾沃共同評(píng)估、深思熟慮、高瞻遠(yuǎn)矚的成果。吉利行政總裁桂生悅在媒體溝通會(huì)上表示，這樣的合并方案避免了在資本市場上的很多問題，也不會(huì)影響到吉利科創(chuàng)板上市。

《國際金融報(bào)》記者從吉利方面獲悉，其對(duì)此次和沃爾沃的合并和深度合作寄予了很高的期望，是其期待雙方下一個(gè)深化協(xié)同效應(yīng)“黃金十年”的重要戰(zhàn)略。

2010年，吉利從福特手中購得沃爾沃轎車業(yè)務(wù)，并獲得沃爾沃轎車品牌的擁有權(quán)，但雙方的模式并不像普通收購后的模式。

在收購沃爾沃轎車業(yè)務(wù)的十年中，吉利汽車董事長李書福曾多次強(qiáng)調(diào)“吉利是吉利，沃爾沃是沃爾沃”。十年前，吉利汽車雖然收購了沃爾沃轎車業(yè)務(wù)，但是對(duì)于沃爾沃的技術(shù)，吉利汽車并不能直接使用。汽車分析師鐘師向《國際金融報(bào)》記者表示，吉利當(dāng)時(shí)更像是一場財(cái)務(wù)投資，如果涉及到知識(shí)產(chǎn)權(quán)的共用，還需要另外的談判。

雖不能直接使用沃爾沃技術(shù)，但近幾年來，吉利和沃爾沃之間的合作融合卻是日漸加深，特別是在技術(shù)研發(fā)、平臺(tái)共享等領(lǐng)域。比如吉利汽車知名的CMA平臺(tái)，就是從2016年開始由沃爾沃主導(dǎo)、吉利汽車與沃爾沃共同研發(fā)的首個(gè)中級(jí)車基礎(chǔ)模塊架構(gòu)。

在CMA平臺(tái)成功共同研發(fā)的基礎(chǔ)上，2017年，吉利汽車和沃爾沃又正式簽署協(xié)議，成立了合資公司領(lǐng)克汽車及吉利-沃爾沃技術(shù)合資公司，該技術(shù)合資公司實(shí)現(xiàn)了吉利汽車和沃爾沃在整車架構(gòu)技術(shù)、高效清潔動(dòng)力總成等領(lǐng)域的前沿技術(shù)共享與零部件聯(lián)合采購。

在這十年間，不論是吉利汽車還是沃爾沃，銷量和業(yè)績都實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，漢肯·塞繆爾森更是在媒體溝通會(huì)上直言，沒有吉利，沃爾沃走不到今日在中國市場的地位。

中汽協(xié)助理秘書長杜芳慈向《國際金融報(bào)》記者表示，十年前，吉利汽車收購沃爾沃轎車業(yè)務(wù)是“蛇吞象”，但經(jīng)過十年的發(fā)展，兩方都長成了“熊”。

對(duì)于此次合作背后的考量，鐘師表示，總的來說，無論是對(duì)沃爾沃還是吉利來說，降成本都是主要目的。

關(guān)鍵詞： 吉利 沃爾沃 合并方案