近期，疫后復蘇的主題機會被市場密切關注，除了之前被熱炒的酒店餐飲、食品飲料等，醫(yī)療消費也在近期被市場挖掘，典型的細分領域包括醫(yī)美、醫(yī)療服務中的眼科、牙科等。

當然，除了疫后復蘇的邏輯，醫(yī)療消費也有極低的估值、資金增配等利好因素的加持。事實上，在這背后，早已經有先知先覺的資金布局其中，葛衛(wèi)東的混沌投資、王國斌的泉果基金等也已經提前鎖定了投資目標。那么，醫(yī)療消費有哪些投資機會？哪些個股又被投資大佬“相中”了呢？

(資料圖片)

醫(yī)療消費展開“反攻”

醫(yī)美、眼科、牙科等相關公司領跑

大醫(yī)藥板塊公司眾多，而屬于醫(yī)療消費的子板塊也不在少數。我們注意到，12月以來（截至28日，下同），醫(yī)療消費中的醫(yī)美、眼科、牙科等賽道的相關公司開啟了強勢領跑模式。

從Wind醫(yī)美板塊表現(xiàn)來看，12月以來，該板塊累計上漲了5.73%，昊海生科(行情688366,診股)、奧園美谷(行情000615,診股)、華熙生物(行情688363,診股)漲幅均超過25%，水羊股份(行情300740,診股)、朗姿股份(行情002612,診股)、愛美客(行情300896,診股)等漲幅均超過15%。

另外，眼科醫(yī)療12月以來累計上漲了2.6%，其中，歐普康視(行情300595,診股)、愛爾眼科(行情300015,診股)、興齊眼藥(行情300573,診股)漲幅均超過10%。牙科中的通策醫(yī)療(行情600763,診股)12月以來累計上漲近20%，而近來向牙科領域布局的皓宸醫(yī)療(行情002622,診股)（原永大集團）在12月27日盤中股價也出現(xiàn)異動，最高一度上漲超7%（見表1）。

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不得不提的是，2021年以來，醫(yī)美、眼科、牙科賽道持續(xù)調整，不少頭部公司股價“腰斬”，跌幅達50%。對此業(yè)內人士指出，導致板塊下跌的原因有兩點，一是疫情影響導致消費降低，二是經過此前連續(xù)上漲，估值水平過高。但當下來看，這兩個壓制因素均正在淡去。

隨著疫情管控的大幅優(yōu)化，市場預期醫(yī)療消費也將迎來一輪消費復蘇，不少券商機構就持有這樣的觀點。

如國聯(lián)證券(行情601456,診股)表示，隨著社會秩序逐步恢復，消費醫(yī)療相對剛性，相關公司業(yè)績將會逐步恢復。東吳證券(行情601555,診股)也持相似觀點，其表示，疫后將迎來需求高增，疫情緩解后人員流動限制解除，其需求將明顯恢復。同時，東吳證券認為，可以重點關注以醫(yī)療服務、醫(yī)美為代表的消費醫(yī)療。

目前，醫(yī)美、眼科、牙科相關公司不僅股價處于低位，估值也同樣處于低位水平。如醫(yī)美板塊，目前整體板塊估值為56.77倍，相較于2021年6月末的70倍估值高點縮水近20%（見圖1）。

從個股來看，多家公司的估值水平縮水超過5成。如醫(yī)美領域的華熙生物，最新估值為72.33倍，相較于2021年6月末的193.24倍下降63%。另外，愛美客的最新估值為98.67 倍，相較于2021年6月末的300.79 倍下降67 %。

眼科賽道中的歐普康視、光正眼科(行情002524,診股)最新估值分別為51.77倍、29.46 倍，相較于2021年6月末分別下降69 %與74 %。牙科公司通策醫(yī)療最新估值81.31倍，相較于2021年6月末的高點下降58%。

國金證券(行情600109,診股)有最新觀點表示，考慮基金醫(yī)藥持倉和整體估值仍處于底部等因素，2023年將全面看好醫(yī)療板塊整體復蘇。其另外表示，應當及時將醫(yī)藥板塊配置重心從疫情相關物資需求板塊轉移到常規(guī)醫(yī)療的修復上來。

醫(yī)療消費公司樂觀預期后市復蘇

外資、融資盤齊增倉

隨著醫(yī)療消費類公司二級市場行情迎來升溫，醫(yī)美、眼科、牙科領域的相關布局問題也被投資人密切關注。此外，在投資者互動平臺上，不少公司被問及疫后復蘇的相關問題，而上市公司的回應“一邊倒”式的偏向樂觀。

主業(yè)為醫(yī)用生物材料的昊海生科，近日在投資者互動平臺透露，在醫(yī)療美容領域，公司第四代有機交聯(lián)玻尿酸產品的臨床試驗有序推進，無痛交聯(lián)注射用交聯(lián)透明質酸鈉凝膠產品正在進行注冊檢驗。

12月以來，昊海生科在醫(yī)美概念板塊中漲幅居前，12月27日當天，股價更是收出“20cm”漲停（見圖2）。

與此同時，昊海生科也具有眼科的概念。12月27日，公司透露，子公司角膜塑形用硬性透氣接觸鏡產品（“OK鏡”）獲得了國家藥監(jiān)局頒發(fā)的醫(yī)療器械注冊證。公司股價當天強勢漲停也與此利好事件不無關聯(lián)。

眼科領域另有多家公司也在互動平臺透露對后市的樂觀預期。專注于角膜塑形鏡研發(fā)的歐普康視透露，疫情對公司的鏡片訂單、終端開設和投資并購方面都有影響，防疫政策放開后，人員可以流動對公司經營是利好。隨著大家生活逐漸恢復正常，公司訂單業(yè)務也將逐步恢復到穩(wěn)健增長階段。

民營眼科連鎖機構華廈眼科(行情301267,診股)也表示，眼科診療服務是剛需，疫情防控政策的放開，人員流動恢復正常秩序，疫情影響越來越小，預期那些因疫情而延后的診療需求將得到爆發(fā)釋放。未來3~5年，公司對于業(yè)績保持較高增長充滿信心。

另外，光正眼科、何氏眼科(行情301103,診股)等眼科公司近日同樣在互動平臺透露表示，目前公司各眼科醫(yī)療機構均處于正常開診運營狀態(tài)。

在行情升溫、賽道迎來“轉機”的同時，資金面也在追捧。近期，相關醫(yī)療消費公司就獲得了北上資金、融資盤（杠桿資金）的增倉。

據不完全統(tǒng)計，在醫(yī)療消費股中有20余只為滬股通標的，其中6成被凈買入，如愛爾眼科、愛美客、華東醫(yī)藥(行情000963,診股)、歐普康視，12月以來被北上資金凈買入金額居前，均超過3億元。

兩融標的也同樣為20余家，其中有超過5成被凈買入，如復星醫(yī)藥(行情600196,診股)、仁和藥業(yè)(行情000650,診股)、上海家化(行情600315,診股)、興齊眼藥均被凈買入過億元（見表2）。

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對于醫(yī)療消費領域未來投資機會，對醫(yī)藥有深入研究的森瑞投資董事長林存近日在《證券市場紅周刊》視頻號直播中也持有樂觀的觀點，他表示，“醫(yī)美絕對是一個非常好的賽道，因為其本身屬于消費領域，有自己的運行規(guī)律。并且醫(yī)美和人口老齡化的關聯(lián)性比較高。但醫(yī)美的市場空間究竟有多廣，這其實也很難預測?！?/p>

對于眼科賽道，林存認為，因為目前政策干預相對比較少，更能夠讓頭部公司有成長空間?！拔覀冋J為這是一個好賽道，愛爾眼科自上市至今也曾大漲幾十倍。但隨著越來越多的相關眼科公司上市，其估值稀缺性在降低?！绷执嫒缡欠治鲋赋觥?/p>

葛衛(wèi)東、王國斌也在關注

已提前鎖定“目標”

如果從一個更長期的視角來看，醫(yī)療消費領域也是一條長坡厚雪的賽道，而像葛衛(wèi)東的混沌投資、王國斌的泉果基金都已經提前關注并鎖定了這條長坡厚雪賽道中的相關公司。

10月13日，在近期處于領跑梯隊，兼具醫(yī)美與眼科題材的昊海生科的一次調研中，混沌投資就現(xiàn)身其中（見圖3）。

醫(yī)美領域是葛衛(wèi)東近年來“新開辟”的一條賽道，比如其曾對醫(yī)美概念股愛美客大手筆布局。愛美客于2020年9月上市，而在2020年年報時，葛衛(wèi)東就新進成為了愛美客第二大流通股股東，當時持倉市值為2.85億元。不過，2021年一季報時，葛衛(wèi)東退出了愛美客前十大流通股股東名單，王萍取而代之，新進成為了愛美客第二大流通股股東。值得一提的是，王萍多次與葛衛(wèi)東同時布局同一家公司，不排除兩人有“關聯(lián)”關系。

那么，對于造訪不久的昊海生科，葛衛(wèi)東是否也將會對其重金布局呢？從二級市場表現(xiàn)來看，被混沌投資調研以來，昊海生科股價累計上漲了50%。

無獨有偶，眼科公司普瑞眼科(行情301239,診股)在10月27日也被混沌投資調研，至今，公司股價同樣迎來不俗表現(xiàn)，累計漲幅達20%（見圖4）。

向前進一步來看，王國斌的泉果基金在8月25日同時出現(xiàn)在愛美客、愛爾眼科的機構調研名單中。另外，對于具有醫(yī)美概念的國際醫(yī)學(行情000516,診股)，泉果基金更是在4月、6月、8月以及10月對其進行了4次調研。據觀察，上述公司在被調研后，股價均迎來不俗表現(xiàn)，如在最近一次10月27日調研國際醫(yī)學至今，公司股價累計上漲了23%（見表3）。

關鍵詞： 相關公司 愛爾眼科 歐普康視