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黑色星期五，大盤開(kāi)市即巔峰，AI板塊領(lǐng)銜下殺，眾多支線板塊欲一挽狂瀾，卻依然無(wú)法抵擋資金的恐慌出逃。

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AI全面崩盤，死了都要愛(ài)（AI）

昨日AI的全面崩盤，主要有多重因素。

一方面，國(guó)內(nèi)游資大佬章建平所在的席位出現(xiàn)在4月20日龍虎榜，豪甩20億資金砸向近期算力人氣股中科曙光(行情603019,診股)臉上。

自章盟主入市以來(lái)，一次性押注一只個(gè)股10億以上的情況總共出現(xiàn)4次，分別是07年最高點(diǎn)14億買入中國(guó)神華(行情601088,診股)，21年10個(gè)億買入TCL，21年15億買入三安光電(行情600703,診股)，前三次都是在第二天、第三天股價(jià)見(jiàn)歷史大頂，章盟主的壕氣也被市場(chǎng)調(diào)侃為“梭哈魔咒”。

而第四次便是4月20日20億梭哈中科曙光，股價(jià)在本周五創(chuàng)了今年新高后便開(kāi)始回落。然而，本次“梭哈魔咒”是否會(huì)再次生效，還需要時(shí)間的進(jìn)一步驗(yàn)證。

但無(wú)論如何，章盟主“梭哈魔咒”的標(biāo)志性事件，也被市場(chǎng)資金理解為短線高潮信號(hào)，疊加臨近五一假期，資金有落袋為安、短期避險(xiǎn)的需求。

另一方面，有外媒報(bào)道稱，美國(guó)總統(tǒng)拜登正在爭(zhēng)取未來(lái)幾周內(nèi)簽署行政命令，限制該國(guó)企業(yè)對(duì)中國(guó)高科(行情600730,診股)技等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資。且在昨日，拜登發(fā)表了講話，其中涉及到了美國(guó)部分產(chǎn)業(yè)對(duì)華投資的限制。

對(duì)此，天風(fēng)證券(行情601162,診股)研究所所長(zhǎng)趙曉光認(rèn)為，美國(guó)對(duì)于中國(guó)的限制不是今天才有，過(guò)去一直存在，但是我們看到在美國(guó)的不斷限制下，中國(guó)的科技產(chǎn)業(yè)是在不斷壯大、不斷往向前發(fā)展的。此外，美國(guó)的科技機(jī)構(gòu)在中國(guó)的人工智能芯片等方面投資比較少，涉及的A股上市公司更少，A股不必反應(yīng)過(guò)激。

在過(guò)去的兩個(gè)月，ChatGPAT的出現(xiàn)令市場(chǎng)出現(xiàn)翻天覆地的變化，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的人工智能虹吸全市場(chǎng)資金，其余板塊被不斷抽血導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)下跌，市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)扭曲，人工智能賽道也成為了2023年第一只“結(jié)構(gòu)?！?。

很多價(jià)值投資者認(rèn)為，人工智能沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，現(xiàn)階段純粹就是基于想象空間的炒作。

人工智能賽道的擁護(hù)者，則聲稱AI是第四次產(chǎn)業(yè)革命，擁有無(wú)比龐大的前景。隨著大廠接連推出大模型，各行各業(yè)接入AI，業(yè)績(jī)根本不是問(wèn)題。 現(xiàn)在不買AI，就是10年前不買房。任憑你們?cè)趺纯纯?，但我們就是“死了都要?ài)（AI）”。

兩方爭(zhēng)議不停，但事實(shí)上，人工智能的確在一次次看空的言論下，股價(jià)不斷創(chuàng)新高。

關(guān)于CHATGPT，A股方面投資ChatGPT，中信建投(行情601066,診股)證券策略首席分析師陳果表示要注意概率。

“可以適度去考慮，配一點(diǎn)沒(méi)問(wèn)題，但是想重倉(cāng)的話，就需要去評(píng)估一下差異?，F(xiàn)在的A股的TMT沒(méi)問(wèn)題，但是AI現(xiàn)在還是主題投資階段不太適合大多數(shù)的投資者。AI還要謹(jǐn)慎地去觀察后面產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，尤其是中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展這些股票最近的漲幅不小了。對(duì)于絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，不適合在這個(gè)位置上去追，還是要區(qū)別對(duì)待?！?/P>

2？

葛蘭一季報(bào)出爐，堅(jiān)定看好創(chuàng)新藥

4月22日，中歐基金葛蘭發(fā)布一季報(bào)。

葛蘭在管基金共5只（A、C類合并），截止一季度末，基金規(guī)模合計(jì)高達(dá)844.4，較2022年末的906.53億元，單季度縮水62.13億元，環(huán)比降幅達(dá)6.85%。

而早一日公布一季報(bào)的易方達(dá)基金張坤，雖然3月末在管規(guī)模同樣略有下滑，至889.42億元，但總量上再度超越葛蘭，成為名副其實(shí)的“公募一哥”。

（本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

葛蘭旗下一季度表現(xiàn)最佳的是中歐研究精選混合，季度凈值累計(jì)漲幅2.79%。該基金在一季度提升股票倉(cāng)位，2022年四季度時(shí)僅75.41%，一季度大幅提升至87.32%。

截止至2023年一季度，中歐研究精選混合A前十大重倉(cāng)股包括騰訊控股、中國(guó)海洋石油、中國(guó)中車(行情601766,診股)（A股）、愛(ài)爾眼科(行情300015,診股)、中國(guó)海油(行情600938,診股)、貴州茅臺(tái)(行情600519,診股)、藥明康德(行情603259,診股)、中國(guó)中車（H股）、東方財(cái)富(行情300059,診股)、金山辦公(行情688111,診股)。

其中，葛蘭在一季度大手筆建倉(cāng)中國(guó)中車（A股）、中國(guó)中車（H股）、金山辦公，分別買入1594.31萬(wàn)股、2051.00萬(wàn)股、14.37萬(wàn)股，分別位列第三、八、十重倉(cāng)股。小幅減持騰訊控股和東方財(cái)富，大幅減持貴州茅臺(tái)近4成。

值得注意的是，該基金在去年四季度時(shí)，新能源行業(yè)的配置占據(jù)了32.94%的倉(cāng)位，當(dāng)時(shí)重倉(cāng)股中包括通威股份(行情600438,診股)、隆基綠能(行情601012,診股)、陽(yáng)光電源(行情300274,診股)，如今均退出前十大重倉(cāng)股。

而葛蘭旗下規(guī)模最大的中歐醫(yī)療健康混合，一季度累計(jì)凈值下跌3.96%。該基金在一季度并未有過(guò)多變化，股票持倉(cāng)比例略微提升1.36%至93.75%。

對(duì)比2022年年報(bào)，葛蘭在一季度增持了恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)和凱萊英(行情002821,診股)；降低了對(duì)愛(ài)爾眼科、藥明康德、邁瑞醫(yī)療(行情300760,診股)、同仁堂(行情600085,診股)、片仔癀(行情600436,診股)和華東醫(yī)藥(行情000963,診股)的配置。

不過(guò)，愛(ài)爾眼科仍然是中歐醫(yī)療健康第一大重倉(cāng)股，一季度末占基金凈值比為10.09%，屬于頂格持有。 此外，通策醫(yī)療(行情600763,診股)退出前十大，華東醫(yī)藥雖遭小幅減持但從2022年末的第11位躍升至第9大重倉(cāng)股。

葛蘭在一季報(bào)中表示，醫(yī)藥生物板塊部分子版塊前期漲幅較大，一季度有所盤整，其仍堅(jiān)持以企業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值為投資導(dǎo)向。

“我們?nèi)試?yán)格按照我們的投資框架進(jìn)行個(gè)股選擇，在長(zhǎng)期看好的核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)(行情300832,診股)鏈，醫(yī)療服務(wù)、消費(fèi)性醫(yī)療進(jìn)行布局?！痹诟鹛m看來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)仍保持了較強(qiáng)的韌性，隨著疫情擾動(dòng)的逐步減弱，行業(yè)總體恢復(fù)顯著。優(yōu)秀公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素并未因近3年的疫情出現(xiàn)重大變化。

展望二季度，隨著疫情對(duì)于行業(yè)的擾動(dòng)逐步減弱，葛蘭預(yù)計(jì)相關(guān)公司將會(huì)回到長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)中。醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯沒(méi)有發(fā)生根本性的變化，創(chuàng)新依然是行業(yè)成長(zhǎng)的最為重要的驅(qū)動(dòng)力(行情838275,診股)。

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家電悄然上漲，動(dòng)蕩市下的凈土

本周市場(chǎng)高開(kāi)低走，周一上證指數(shù)單日上漲1.42%，突破前期高位3342點(diǎn)，而周五單日下跌1.95%，全市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，而家電板塊卻堪稱市場(chǎng)動(dòng)蕩下的一片凈土。？？？

表面上看，上周末三大家電企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)喜，掀起了本周家電板塊行情。主營(yíng)家用電器長(zhǎng)虹美菱(行情000521,診股)一季度凈利同比增長(zhǎng)1940%至2523%，海信家電(行情000921,診股)一季度凈利同比增長(zhǎng)100%至135%，小家電的代表小熊電器(行情002959,診股)預(yù)計(jì)一季度凈利同比增長(zhǎng)45%至65%。此外，格力電器(行情000651,診股)本周更是股價(jià)年內(nèi)新高。？？？

但實(shí)際上，家電板塊的上漲主要有多重因素。

一方面，今年地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)回暖。4月15日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的3月份數(shù)據(jù)顯示：70個(gè)大中城市中商品住宅銷售價(jià)格上漲城市個(gè)數(shù)增加，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲，一線城市商品住宅銷售價(jià)格同比上漲、二三線城市同比降幅收窄。這釋放一個(gè)重要信號(hào)，房地產(chǎn)市場(chǎng)正在逐步轉(zhuǎn)好，而身為地產(chǎn)鏈的家電板塊自然受益匪淺。

另一方面，中國(guó)家電出口得到明顯修復(fù)。根據(jù)國(guó)家海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年3月我國(guó)總出口規(guī)模3155.9億美元，同比增長(zhǎng)14.8%，其中家電產(chǎn)品出口額83.42億美元，同比增長(zhǎng)11.9%，增速環(huán)比提升超過(guò)25pct。而在2月時(shí)，家電出口金額為339.3億元人民幣，同比下降10.8%。？？？

年初至今，在人工智能虹吸市場(chǎng)資金的背景下，眾多板塊股價(jià)持續(xù)下跌，而家電板塊卻悄然上漲，累計(jì)不小的漲幅。？？？

天風(fēng)證券研報(bào)表示，四月漸入年報(bào)及一季報(bào)收尾期，白電方面，空調(diào)內(nèi)銷恢復(fù)較明顯，冰洗雙線仍承壓。廚房大電方面，1~2月行業(yè)整體需求承壓，美的線上、西門子線下增速亮眼。小家電方面，需求呈現(xiàn)“K”型分化，中低價(jià)位段實(shí)現(xiàn)擴(kuò)容。業(yè)績(jī)的確定性對(duì)短期和全年投資均有較強(qiáng)指向意義，由于去年二/四季度受到疫情影響明顯，因此一季度恢復(fù)程度較好的標(biāo)的在后續(xù)季度中阻力較小。投資思路上則仍然維持對(duì)國(guó)內(nèi)復(fù)蘇及智能家居鏈條的看好，其中智能家居產(chǎn)品從屬性上可選性較強(qiáng)，隨著復(fù)蘇的外溢，在后續(xù)季度中彈性可能逐漸釋放。

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