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行業(yè)拐點(diǎn)將至，工控有望開啟下一輪成長。

工控行業(yè)市場是千億級的大市場。它是制造業(yè)的上游行業(yè)，收入增長驅(qū)動取決于制造業(yè)的投資活動，具有較強(qiáng)的順周期特征。

從整體市場來看，工業(yè)自動化市場與制造者設(shè)備增加值強(qiáng)相關(guān)，波峰波谷較為一致，與工業(yè)投資活動和經(jīng)濟(jì)波動聯(lián)系較大。

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新一輪景氣周期

從宏觀數(shù)據(jù)來看， 一方面，我國 15-59 歲人口占比呈現(xiàn)下降趨勢，2022 年占比為 62.23%，相比 2011 年下降 6.57pct，人口紅利逐漸消退，與此同時(shí)，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)也呈現(xiàn)下降，2021年僅為3828萬人。另一方面，我國勞動力就業(yè)平均工資逐年上漲，2021 年城鎮(zhèn)就業(yè)人口年平均工資為 10.68 萬元，同比上升9.7%，而以美國為例，參考中國信通院數(shù)據(jù)，2001-2018年美國人均實(shí)際工資復(fù)合增速僅為 0.88%。伴隨我國企業(yè)用工成本的快速增加和人口紅利的退坡，提高自動化水平降本增效有望成為未來制造業(yè)發(fā)展趨勢。

從周期角度來看，從2000年開始，我國制造業(yè)經(jīng)歷了7輪周期，目前處于主動去庫存階段，一方面國內(nèi)信貸政策逐步放寬，另一方面從PMI數(shù)據(jù)來看，PMI指數(shù)回暖，2023年2月PMI上行，有望進(jìn)入下一輪周期，開啟新一輪制造業(yè)固定資產(chǎn)投資，從而拉動工控行業(yè)增長。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，2021 年以來整體工業(yè)自動化市場有所承壓，行業(yè)增速放緩，2022Q3 整體市場增速約 2.4%。行業(yè)整體處于磨底期。從下游來看，2022 年第三季度項(xiàng)目型自動化市場規(guī)模為 483 億元，同比增長 7.8%。從 2022 年初延續(xù)至今的形式來看，項(xiàng)目型行業(yè)增速始終高于 OEM 型行業(yè)，2022 年三季度 OEM 自動化市場規(guī)模為 265 億元，同比出現(xiàn) 6%的下滑幅度。

隨著疫情影響的減弱、供應(yīng)鏈恢復(fù)正常， 和下游需求回升，整體 OEM 市場有望迎來行業(yè)拐點(diǎn)。

從具體產(chǎn)品來看，控制層、驅(qū)動層和執(zhí)行層中PLC、DCS、伺服系統(tǒng)、低壓變頻器、CNC 等市場規(guī)模較大，其中 2021 年 PLC市場規(guī)模為 158 億，同比增速 21%；工控機(jī)市場規(guī)模 120 億，同比增速 14%，低壓變頻器市場規(guī)模 283 億，同比增速 20%；伺服系統(tǒng) 233 億，同比增長 35%；CNC市場 144 億，同比增長 33%。

02

國產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)

從產(chǎn)品線角度來看，海外品牌由于積淀更加深厚，經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)形成多個綜合型工業(yè)自動化行業(yè)巨頭，產(chǎn)品線覆蓋面更廣一些。而國產(chǎn)品牌近幾年發(fā)展較快，企業(yè)產(chǎn)品線逐 步擴(kuò)張。以匯川技術(shù)(行情300124,診股)為例，其產(chǎn)品覆蓋了變頻、伺服、可編程邏輯控制器、人機(jī)交互、傳感器、電機(jī)、CNC 控制器、工業(yè)機(jī)器人(行情300024,診股)等，產(chǎn)品線廣度逐漸提升。

從性能和價(jià)格層面分析，國產(chǎn)價(jià)格相對較低，同時(shí)性能與海外相接近。以伺服系統(tǒng)為例，國內(nèi)伺服系統(tǒng)與海外差距縮小，價(jià)格相對較低。伺服的性能主要觀察四個指標(biāo)，編碼器精度、電機(jī)過載能力、最高轉(zhuǎn)速以及速度頻率響應(yīng)的能力。對比國內(nèi)外伺服性能可以看出， 松下綜合表現(xiàn)較好。國內(nèi)廠商方面，匯川優(yōu)勢明顯，各項(xiàng)指標(biāo)與安川接近，不過價(jià)格上國產(chǎn)更具優(yōu)勢。總體來看，國產(chǎn)伺服在中低功率上，基本與海外處于同一水平線，產(chǎn)品性能接近海外水平。

隨著國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，我國變頻器市場規(guī)模整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢。2021 年我國變頻器行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到 428億元，同比增長 14%。2021年低壓變頻器的市場規(guī)模占比較大，市場比重約為 73.5%，較上一年下降 2.6 個百分點(diǎn)；高壓變頻器為 26.5%，市場規(guī)模占比持續(xù)增長。

在高壓變頻器市場中，2021年合康、施耐德、匯川技術(shù)、西門子和 ABB 五家企業(yè)的市場占有率排在前五名，分別達(dá)到 10.8%、10.6%、10.1%、9.2%和8.9%，CR5份額占比達(dá)到 49.6%。在低壓變頻器市場中，匯川技術(shù)、ABB、西門子、英威騰(行情002334,診股)和中達(dá)等企業(yè)排在前列， 2021 年五者的市場份額占比分別為 18.8%、18.4%、12.3%、7.5%和 7.1%，CR5份額占比達(dá)到 64.1%，超過一半以上。

PLC 在自動化裝備和產(chǎn)線中有普遍應(yīng)用場景，據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)，受益制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和高端裝備的發(fā)展，2018-2022 年，中國 PLC 市場規(guī)模由 121.31 億元提升至 150.91 億元，2018-2022 年 CAGR 為 5.61%。

競爭格局方面，可靠性要求更高的中大型 PLC 市場主要被西門子、歐姆龍、三菱等外資廠商所占據(jù)，據(jù) MIR 統(tǒng)計(jì)，2021 年西門子市場份額近 50%。在三強(qiáng)之后，國產(chǎn)廠商匯川從 2021 年的第八位躍升到第四位，這為國產(chǎn)廠商在 PLC領(lǐng)域的發(fā)展起了一個好的開端。不僅是匯 川，國產(chǎn)廠商臺達(dá)、信捷電氣(行情603416,診股)也躋身前十強(qiáng)榜單中，這也進(jìn)一步壯大了 PLC領(lǐng)域國產(chǎn)廠商的隊(duì)伍。

DCS（Distributed Control System）即集散控制系統(tǒng)，由輸入輸出模塊、通信模塊、控制器和人機(jī)界面組成，用于實(shí)現(xiàn)對生產(chǎn)過程的數(shù)據(jù)采集、控制和監(jiān)視功能。2021 年 DCS 市場規(guī)模約為 111.2 億元，同比增長 24.6%。預(yù)計(jì)2022 年至 2027年 DCS 市場仍會保持穩(wěn)定增長，平均年增長率將維持在 5-6%，隨著 VR、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、5G 等技術(shù)逐步從一線城市過渡到二三四線城市，DCS 與高新技術(shù)的對接將助力行業(yè) 實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

根據(jù)睿工業(yè)統(tǒng)計(jì)，2011 年至 2021 年，中控技術(shù)(行情688777,診股)連續(xù)蟬聯(lián)國內(nèi) DCS 市場整體占有率第一名，2021 年市場份額為 33.8%，細(xì)分領(lǐng)域中化工領(lǐng)域的市場占有率達(dá)到 51.1%，石化領(lǐng)域的市場占有率達(dá)到41.6%。

工業(yè)軟件是指專用于或主要用于工業(yè)領(lǐng)域，為提高工業(yè)企業(yè)研發(fā)、制造、生產(chǎn)管理水平和工業(yè)裝備性能的軟件，其廣泛應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域各個要素和環(huán)節(jié)之中，與業(yè)務(wù)流程、工業(yè)產(chǎn)品、工業(yè)裝備密切結(jié)合，全面支撐企業(yè)研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、經(jīng)營管理等各項(xiàng)活動。從整體市場來看，2021年我國工業(yè)軟件市場規(guī)模為 2414 億元，同比增長 24.8%。

《中國工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)白皮書（2020）》的調(diào)研數(shù)據(jù)，我國 95%以上的研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件依賴進(jìn)口，研發(fā)設(shè)計(jì)類各細(xì)分軟件領(lǐng)域的前十大供應(yīng)商中，國內(nèi)企業(yè)數(shù)量明顯處于劣勢。國產(chǎn)生產(chǎn)制造類工業(yè)軟件占據(jù) 50%的國內(nèi)市場，在部分領(lǐng)域已經(jīng)具備一定實(shí)力， 涌現(xiàn)了寶信軟件(行情600845,診股)、和利時(shí)自動化、中控技術(shù)等行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，但在高端市場中并不占優(yōu)勢。國產(chǎn)經(jīng)營管理軟件占有國內(nèi)70%的市場份額，代表廠商有用友網(wǎng)絡(luò)(行情600588,診股)、金蝶國際、浪潮信息(行情000977,診股)等。

總之，從趨勢角度來分析，深耕先進(jìn)制造業(yè)是我國工控行業(yè)的主旋律?！半p碳”等政策驅(qū)動下，以新能源為代表的行業(yè)長期向好，有望帶動相關(guān)行業(yè)設(shè)備銷售。信達(dá)證券(行情601059,診股)認(rèn)為，國內(nèi)新進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展有望帶動工控行業(yè)市場規(guī)模增長，同時(shí)帶來工控市場結(jié)構(gòu)性變化。

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