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今日，光伏板塊大漲，TOPCon多只個股走高。截至收盤，中信博(行情688408,診股)漲近2%，海源復(fù)材(行情002529,診股)漲停，愛旭股份(行情600732,診股)盤中一度漲停，高測股份(行情688556,診股)、德業(yè)股份(行情605117,診股)、帝爾激光(行情300776,診股)、天合光能(行情688599,診股)漲超5%，雙良節(jié)能(行情600481,診股)、德業(yè)股份、晶澳科技(行情002459,診股)、京山輕機(行情000821,診股)等跟漲。

日前在“2023 N型技術(shù)高價值市場分析研討會”上，中信建投(行情601066,診股)證券電新團隊資深光伏分析師任佳瑋表示，目前PERC電池平均量產(chǎn)轉(zhuǎn)化效率約23.5%，已逼近效率極限，本輪光伏技術(shù)變革將由P型電池轉(zhuǎn)向N型電池。TOPCon電池當前量產(chǎn)效率已達25%以上，在N型電池中量產(chǎn)性價比最高，頭部企業(yè)均選擇以TOPCon作為下一代電池技術(shù)路線。

▌N型招標份額近50% TOPCon溢價空間持續(xù)擴大

數(shù)據(jù)顯示，4月國內(nèi)光伏新增裝機14.65GW，同比增長299.18%，環(huán)比增長10.23%。1-4月累計光伏裝機48.31GW，同比增長186.20%。

華創(chuàng)證券指出，當前產(chǎn)業(yè)鏈價格已現(xiàn)松動，預(yù)計終端組件價格將快速回落，刺激需求進一步放量。分析師進一步上修全年新增光伏裝機規(guī)模預(yù)期，預(yù)計2023年國內(nèi)新增光伏裝機有望達140-150GW，同比增長約60%-70%。

與此同時，下游投資方對N型優(yōu)勢理解更加深刻，TOPCon逐步得到行業(yè)性認可。招商證券(行情600999,診股)數(shù)據(jù)顯示，近期部分招標項目N型份額已由此前的10%上下提升至近50%。

進一步來說，隨著N型產(chǎn)品進一步降本增效、電站有效驗證的形成，下游對N型電池的需求優(yōu)先級更高，高效電池議價能力更強。在這種情況下，Q1以來N型與P型電池的價格趨勢逐步形成分化，主流價差由去年Q4的約6-8分放大至9-12分。

而產(chǎn)業(yè)鏈價格回調(diào)后，以TOPCon為首的N型電池有了更大的溢價空間。

據(jù)華金證券測算，目前TOPCon組件相比PERC組件享有0.095元/W溢價，在此基礎(chǔ)上，TOPCon電池端預(yù)計實現(xiàn)1億元/GW盈利，遠超過HJT電池約0.56億元/GW盈利水平?；诋斍俺杀?、效率估算，更有券商預(yù)計TOPCon理論上最大溢價擴至0.25-0.3元/W（考慮等功率發(fā)電量溢價），并且隨其降本提效，溢價空間可能還會擴大。

不過，招商證券指出，去年起產(chǎn)業(yè)鏈公布了大規(guī)模的TOPCon擴產(chǎn)規(guī)劃，然而從落實進度看，大部分仍未形成有效產(chǎn)出，實際投運進度大幅低于預(yù)期，且爬坡進程將還會有良率、效率、成本等問題。

截至5月中旬，規(guī)模投產(chǎn)TOPCon產(chǎn)能大致在百GW，滿產(chǎn)約70GW，相較總需求仍有顯著提升空間，目前供應(yīng)進一步吃緊。TOPCon目前是無人區(qū)產(chǎn)業(yè)，和PERC當時的狀態(tài)很大的不同，在較長的時期，都還會有較明顯的差異化，先發(fā)企業(yè)know-how積累更深，且更容易匯聚上下游優(yōu)勢資源，可能在效率、成本上保持長時間領(lǐng)先。

據(jù)《科創(chuàng)板日報》不完全統(tǒng)計，A股中TOPCon產(chǎn)業(yè)鏈廠商包括：

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