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據(jù)央視財經(jīng)，隨著高溫襲來，空調(diào)市場也跟著“升溫”，銷量出現(xiàn)大幅增長。從4月份開始，隨著氣溫升高，空調(diào)銷量持續(xù)增長。在高溫模式下，不少空調(diào)制造企業(yè)也加大排產(chǎn)力度。在廣東珠海的一家空調(diào)模具加工車間，機床在24小時不停歇運轉(zhuǎn)。第三方數(shù)據(jù)顯示，6月份空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)量為1778萬臺，同比增長38.6%。其中內(nèi)銷排產(chǎn)1177萬臺，同比增長37.7%。

根據(jù)奧維云網(wǎng)，5月（5.1-5.28）空調(diào)終端景氣度進(jìn)一步提升，線上、線下銷額同比+90.7%、+44.5%，具體到各品牌，美的線上、線下銷額同比+87.5%、+42.7%，格力線上、線下銷額同比+138.5%、+44.7%，海爾線上、線下銷額同比+58.3%、24.5%；空調(diào)零售終端表現(xiàn)持續(xù)向好，預(yù)計一方面得益于地產(chǎn)銷售改善的傳導(dǎo)逐步到位，另一方面則與高溫天氣預(yù)期刺激需求提升有關(guān)。6月白電排產(chǎn)延續(xù)高增，家用空調(diào)表現(xiàn)最優(yōu)。6月空冰洗排產(chǎn)較去年同期生產(chǎn)實績增長20%，單看家用空調(diào)，6月內(nèi)銷排產(chǎn)1177萬臺，較去年同期內(nèi)銷實績增長23.8%，增勢迅猛，主要源于去年同期低基數(shù)，以及市場對后續(xù)高溫天氣預(yù)期較高，在渠道庫存合理、空調(diào)旺季逐步到來的背景下，經(jīng)銷商提貨積極性顯著提升帶動空調(diào)排產(chǎn)增長。

安信證券分析稱，空調(diào)的需求可分為新增需求、添置需求、更新需求。由于新增需求與新房銷售直接相關(guān)，投資者關(guān)注較多；而另外兩項需求難以直接測算，較為隱蔽，投資者關(guān)注較少，通常將其視為穩(wěn)定變量。而實際上，添置與更新需求正在發(fā)生變化。我們認(rèn)為，疫情影響了2020~2022年國內(nèi)空調(diào)的添置與更新需求，在管控放開階段，這部分需求將會釋放，行業(yè)逐步復(fù)蘇。我們測算，相較于2017~2019年，2020~2022年，國內(nèi)空調(diào)添置與更新需求累計減少超過2000萬臺（表1及假設(shè)條件）。我們認(rèn)為，這部分需求有望在疫情后的三年回補，回補進(jìn)度將受到消費景氣、天氣影響。根據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研，我們觀察到今年以來，空調(diào)頭部企業(yè)的安裝卡均實現(xiàn)了不錯的增長，反映出終端需求恢復(fù)，也印證了我們的觀點。

該機構(gòu)表示，消費疫后復(fù)蘇，地產(chǎn)政策觸底，年初以來家電景氣有所恢復(fù)。其中空調(diào)的恢復(fù)節(jié)奏相對較快，這得益于空調(diào)跟新需求逐步釋放。結(jié)合去年的基數(shù)效應(yīng)考慮，今年二季度空調(diào)行業(yè)的基本面有望出現(xiàn)明顯復(fù)蘇。我們推薦美的集團(tuán)(行情000333,診股)、格力電器(行情000651,診股)、海爾智家(行情600690,診股)、海信家電(行情000921,診股)、三花智控(行情002050,診股)。

對于整個家電板塊來講，西部證券(行情002673,診股)表示，基于去年低基數(shù)疊加地產(chǎn)回暖與消費復(fù)蘇，今年家電基本面將持續(xù)改善，其中在渠道積極性提升且出口逐步好轉(zhuǎn)背景下，空調(diào)表現(xiàn)有望超預(yù)期，而隨著地產(chǎn)逐步傳導(dǎo)，廚電、集成灶行業(yè)有望逐步改善，此外，在激勵落地、管理變革推動下，部分公司有望迎來改善之路，綜上，建議重點布局白電龍頭與阿爾法品種。隨著線下復(fù)蘇、地產(chǎn)回暖，同時出口訂單逐步改善，白電廚電板塊將迎來改善，龍頭業(yè)績有望超預(yù)期，推薦美的集團(tuán)、海爾智家、老板電器(行情002508,診股)；集成灶板塊，地產(chǎn)回暖、線下銷售恢復(fù)，集成灶具備較大修復(fù)彈性，推薦火星人(行情300894,診股)、億田智能(行情300911,診股)；小廚電板塊，去年疫情導(dǎo)致基數(shù)較低，消費復(fù)蘇今年小廚電有望恢復(fù)穩(wěn)健增長，推薦九陽股份(行情002242,診股)、新寶股份(行情002705,診股)、小熊電器(行情002959,診股)；今年自清潔將拉動清潔電器景氣回升，中長期看，滲透率提升將驅(qū)動行業(yè)維持較好增速，推薦石頭科技(行情688169,診股)、科沃斯(行情603486,診股)；智能投影長期具備成長性，推薦極米科技(行情688696,診股)，激光投影持續(xù)滲透、上游光機供應(yīng)商受益，疊加車載業(yè)務(wù)逐步落地、影院業(yè)務(wù)盈利修復(fù)，推薦光峰科技(行情688007,診股)。

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