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11月2日晚間，“油茅”公布了最新一期的投資者關(guān)系活動，知名私募林園投資赫然在列。

梳理來看，林園對“油茅”給予了極高的關(guān)注，今年以來，林園投資共參與了6次調(diào)研，其中有4次給了“油茅”，但“油茅”股價卻始終表現(xiàn)羸弱。在本輪調(diào)研不久前，公司剛剛公布了業(yè)績下滑的三季報，而調(diào)研當日，股價也剛好創(chuàng)出了歷史新低。

相對而言，其他知名大佬明顯要比林園更為忙碌，如但斌、王國斌等，調(diào)研的次數(shù)多是林園的數(shù)倍以上，并且他們調(diào)研的標的也多數(shù)走出了不俗的表現(xiàn)。

10月31日，“油茅”收報38.25元/股，盤中最低報37.62元/股，股價創(chuàng)下上市以來的新低。與此同時，“油茅”也在年內(nèi)第八次“開門迎客”，近70家機構(gòu)投資者現(xiàn)身其調(diào)研活動。這之中既有外資，也有券商、公募、私募等國內(nèi)投資機構(gòu)，知名私募林園投資就是參與調(diào)研者之一。

林園投資一直以來之所以備受市場關(guān)注，就是因為其董事長林園創(chuàng)出了以8000元入市至身價上百億的神話，一度被奉為中國的“股神”。但其歷來公開持倉較少，除片仔癀(行情600436,診股)、克明食品(行情002661,診股)、茶花股份(行情603615,診股)、葵花藥業(yè)(行情002737,診股)、皮阿諾(行情002853,診股)等少數(shù)幾家消費和醫(yī)藥公司外，鮮有其他公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)過林園的身影。當然，林園也曾承認持有貴州茅臺(行情600519,診股)、五糧液(行情000858,診股)等消費公司，但均未進入其前十大流通股股東名單。

“油茅”也是林園投資少有的公開持倉標的之一，但同時也是“常勝將軍”林園為數(shù)不多的“折戟”案例。

據(jù)了解，“油茅”是在2020年底登陸創(chuàng)業(yè)板的，在其2020年度首發(fā)的前十大流通股股東中就有兩只林園旗下的產(chǎn)品出現(xiàn)。到去年第一季度末，“油茅”的前十大流通股股東中有關(guān)林園旗下的產(chǎn)品增至三只，到去年第三季度末，增至四只。直到去年第四季度末，“油茅”限售股解禁，林園旗下的產(chǎn)品則均被“擠出了”前十大流通股股東（見圖1）。

或是受益于林園的號召力，亦或是“油茅”本身的強悍，公司上市時的發(fā)行價僅為25.70元/股，但2021年年初曾達到145.16元/股的歷史新高。但此后，“油茅”股價便開始單邊下行，至今最大回撤已超70%。據(jù)此推算，若林園仍持有“油茅”，其持倉大概率為浮虧狀態(tài)。

林園公開持倉少，參與市場調(diào)研的次數(shù)更少，今年以來也不過6次。

但在林園投資今年以來的調(diào)研中，包括本輪調(diào)研共有4次是針對“油茅”的，前三次調(diào)研分別是發(fā)生在3月24日、5月5日和8月8日。巧合的是，每次林園投資參與調(diào)研的時間節(jié)點均是“油茅”股價處于相對低點的位置，而在本輪調(diào)研之際，“油茅”股價剛剛創(chuàng)出歷史新低（見圖2）。

實際上，林園投資在去年同樣也調(diào)研了“油茅”，但頻率明顯沒有今年高。對比之下，或與“油茅”業(yè)績滑坡有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，在去年一季度及其以前，“油茅”的凈利潤均保持了雙位數(shù)的高速增長。但在這之后，便開始走起下坡路，尤其是今年以來的連續(xù)三個季度，均出現(xiàn)下滑且均在30%以上（見圖3）。

或是因此，在本輪調(diào)研活動中，機構(gòu)投資者對“油茅”的業(yè)績情況最為關(guān)注。

如有機構(gòu)提出，“如何展望今年及明年的銷售情況？”公司方面回復(fù)稱，“從廚房食品來看，公司整體的經(jīng)營情況是穩(wěn)健的；從飼料原料及油脂科技板塊來看，隨著飼料行業(yè)周期上行，飼料原料包括豆粕等的銷量也預(yù)計會有所增加；油脂科技板塊增長可能相比會慢一些，因為今年國內(nèi)消費增速有所放緩。”

為什么林園曾持倉“油茅”，現(xiàn)在又這么關(guān)注？

林園的“嘴巴”邏輯或可以解釋，其曾表示，“在過去一百年，我們看到的能夠長壽的企業(yè)都是靠嘴巴來的。首先是與健康相關(guān)的醫(yī)藥，再次是消費。”

此外，林園認為，與“嘴巴”相關(guān)的公司有產(chǎn)生大牛股的基因，比如茅臺就是最為典型的案例?！爱斎唬ㄈ斯ぶ悄?、新能源、5G通訊等行業(yè)，它們會改變我們的生活，也會出現(xiàn)大牛股，但不容易抓?！绷謭@表示。

而從林園過去的調(diào)研情況來看，也主要是集中在消費和醫(yī)藥兩大領(lǐng)域。比如今年以來還調(diào)研了達仁堂(行情600329,診股)和長遠鋰科(行情688779,診股)，而達仁堂正是中藥企業(yè)（見表1）。

相比林園，但斌、王國斌等知名機構(gòu)的管理人則明顯更為忙碌。

數(shù)據(jù)顯示，但斌旗下的東方港灣、王國斌旗下的泉果基金，今年年內(nèi)的調(diào)研頻率分別為74次和137次，涉及上市公司分別達103家和63家。從涉及行業(yè)看，兩位大佬的關(guān)注點均較為分散，既包括傳統(tǒng)的消費和醫(yī)藥，也包括新能源、基礎(chǔ)化工等賽道。

且但斌和王國斌關(guān)注的公司多有重合，共有15家公司，通過梳理來看，這些公司多為績優(yōu)股。如汽車行業(yè)的祥鑫科技，公司今年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.68億元，同比增長203.22%。對此，公司表示，這主要是受益于新能源行業(yè)的快速發(fā)展，公司的客戶需求旺盛，訂單量明顯增加。此外，基礎(chǔ)化工行業(yè)的新開源(行情300109,診股)和瑞豐新材(行情300910,診股)今年前三季度的歸母凈利潤增速同樣在100%以上（見表2）。

或是基于業(yè)績的較高增長，祥鑫科技、新開源和瑞豐新材在今年均實現(xiàn)了逆勢大漲，年內(nèi)（至11月3日收盤）漲幅分別達133.89%、22.11%和91.13%。

值得一提的是，瑞豐新材更是近期（10月20日）東方港灣和泉果基金同時調(diào)研的標的。其中，對于瑞豐新材業(yè)績大增的原因機構(gòu)都比較關(guān)注，對此，公司方面表示，“公司在國際大環(huán)境影響供應(yīng)鏈重建過程中，產(chǎn)能持續(xù)擴張，支撐了全球市場的銷量的增長，并且在海外建立了銷售團隊，開拓海外市場?！?/P>

此外，東方港灣近期還調(diào)研了美暢股份(行情300861,診股)、凱盛科技(行情600552,診股)和激智科技(行情300566,診股)等，泉果基金則調(diào)研了新宙邦(行情300037,診股)、電科數(shù)字(行情600850,診股)和立訊精密(行情002475,診股)等。其也多數(shù)為績優(yōu)股，且市場表現(xiàn)不俗。如在10月10日，王國斌及其旗下基金經(jīng)理“四冠王”趙詣共同現(xiàn)身海南機場(行情600515,診股)的調(diào)研活動中，在這之后至今，海南機場累計大漲6.75%（見表3、表4）。

關(guān)鍵詞： 林園投資 流通股股東 歷史新低