中藥股卷進(jìn)藥材暴漲迷霧:是價(jià)格盛宴桌下的“炒”藥人 還是有苦說不出的“吃”藥人?
2023-08-20 16:17:49 來源:金融界
往年本會(huì)在炎炎夏日進(jìn)入市場(chǎng)淡季的中藥今年卻一路狂飆。中藥材專業(yè)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示,6月以來當(dāng)歸、黨參、沙苑子等多種中藥材出現(xiàn)大幅度的價(jià)格上漲且突破歷史高價(jià)。其中,25個(gè)常用大宗藥材年漲幅超過200%,雞骨草、細(xì)辛等個(gè)別品種年漲幅甚至達(dá)到9-10倍。
消息刺激下,啟迪藥業(yè)、康惠制藥、*ST太安等多只中藥股本周出現(xiàn)漲停,*ST太安斬獲7連板,股價(jià)自6月迄今累計(jì)最大漲幅為75%。
▌價(jià)格飆漲實(shí)際卻賣不動(dòng) A股中藥上市公司陷入羅生門 成本壓力下的受害者還是炒作背后始作俑者?
(資料圖片僅供參考)
根據(jù)光大證券研報(bào)中統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,中藥材價(jià)格指數(shù)(綜合200)平均3-4年一個(gè)運(yùn)行周期。然而,當(dāng)前中藥材的價(jià)格走勢(shì)在業(yè)內(nèi)看來卻一反常態(tài)。有分析師指出,本輪周期已在高位運(yùn)行了足足三年。更有從事中藥銷售的人士直言,二十多年,自己從未遇到過這么大漲幅。
對(duì)于漲價(jià)背后的原因,有分析人士認(rèn)為,一部分出自行業(yè)本身周期以及部分地區(qū)高溫的影響,不過這些影響基本可控,理論上整體藥材缺口并不明顯。實(shí)際情況似乎也的確如此,據(jù)中國(guó)新聞周刊報(bào)道,多家經(jīng)銷商在采訪中透露,銷售情況實(shí)際并不順暢。例如甘草在往年行情好時(shí)銷量可一度超100噸,但上半年店中的銷量?jī)H二三十噸。目前銷不出去的中藥材全都堆積在各地冷庫(kù)中,全國(guó)四大藥材市場(chǎng)和中藥材產(chǎn)地的冷庫(kù)基本都已被中藥材堆滿。
因此,更多資深從業(yè)者的看法是,價(jià)格暴漲背后是有囤積炒作之嫌。然而,對(duì)于背后炒作者的猜測(cè),有媒體報(bào)道則指出,一些實(shí)力雄厚的集團(tuán)資本,會(huì)直接將某些藥材的貨源壟斷,然后大肆炒作。中新經(jīng)緯日前采訪獲悉,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為目前最大的炒作者就是各大藥企,同時(shí)也是本輪炒作最大的受益者。部分大型藥企往往有自己的種植基地,能夠消耗掉囤積的藥材,再加上現(xiàn)金流充裕,可以負(fù)擔(dān)炒作的資金壓力。
值得注意的是,早在十三年前,中藥市場(chǎng)同樣迎來一場(chǎng)炒作盛宴,多種藥材價(jià)格翻了十幾倍不止。其中,ST康美(康美藥業(yè))在2009年進(jìn)行大量囤貨,購(gòu)入的三七占到市場(chǎng)總額20%以上,最后遭到發(fā)改委的提醒告誡。
不過,與上述觀點(diǎn)不同,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,考慮本次注入的外來資金如此強(qiáng)大,大概率不是藥企所為。江蘇、廣東以及亳州等地中藥協(xié)會(huì)組織均指出,出于對(duì)中藥價(jià)格上漲的預(yù)期,部分游資或經(jīng)銷商聯(lián)手,惡意囤積藥材,低進(jìn)高出,使得中藥價(jià)格出現(xiàn)異常的暴漲。
與此同時(shí),上游中藥材漲價(jià)帶來的影響正在向下游中藥加工制造企業(yè)環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。有醫(yī)藥公司相關(guān)人士表示,中藥材持續(xù)漲價(jià)推高中成藥原料成本,而醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格和終端價(jià)格短期內(nèi)不會(huì)調(diào)整,藥企在原料采購(gòu)、生產(chǎn)銷售中遭遇“雙重?cái)D壓”,經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)成本趨高。
從A股上市中藥企業(yè)上半年業(yè)績(jī)來看,雖然整體表現(xiàn)“亮眼”,但相比一季度,多家上市公司在二季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖延兴啪?/strong>。比如,太極集團(tuán)一季度凈利潤(rùn)同比大增991.16%,環(huán)比翻倍,但根據(jù)中報(bào)預(yù)告中的凈利增速回落至340%,二季度單季環(huán)比增速顯著降至40%;康恩貝一季度凈利環(huán)比增長(zhǎng)121%,二季度凈利環(huán)比下降18.40%。此外,隴神戎發(fā)、方盛制藥、吉林敖東等A股上市公司二季度凈利增速環(huán)比也有回落。據(jù)媒體相關(guān)報(bào)道統(tǒng)計(jì),中藥企業(yè)二季度凈利增速環(huán)比回落的有16家,占比近六成。
(資料來源: 證券之星7月30日文章《中藥材反季節(jié)“狂飆”,中藥股業(yè)績(jī)隱憂已現(xiàn)?》)
“中藥茅”片仔癀今年5月將旗下主導(dǎo)產(chǎn)品片仔癀錠劑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)零售價(jià)從590元/粒上調(diào)至760元/粒,29%的提價(jià)幅度為歷史最大調(diào)價(jià)幅度。公司方面表示提價(jià)由于主要原料及人工成本上漲等。近兩個(gè)月內(nèi),神奇制藥、康恩貝、天士力、柳藥集團(tuán)、ST康美、華潤(rùn)三九、白云山、維康藥業(yè)、精華制藥、步長(zhǎng)制藥、紅日藥業(yè)、以嶺藥業(yè)等多家中藥上市公司在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)對(duì)于中藥材價(jià)格上漲影響下的業(yè)務(wù)情況或應(yīng)對(duì)措施。
▌中藥材陷越集采越上漲“怪圈” 高價(jià)持續(xù)預(yù)期下流感龍頭產(chǎn)品原料或仍難被炒作
本輪中藥的虛假狂歡同時(shí)還呈現(xiàn)出越集采越上漲的怪象。據(jù)悉,本輪全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)于去年9月啟動(dòng),由湖北牽頭,北京、天津等30個(gè)省級(jí)行政單位參與。集采涉及16個(gè)品種,共296款劑型、規(guī)格不一的藥品,中選企業(yè)包括益佰制藥、吉林敖東、眾生藥業(yè)、科倫藥業(yè)等多家上市藥企。
根據(jù)中國(guó)新聞周刊從業(yè)內(nèi)人士獲取的“集采前后原料成本變化”的表格顯示,相較去年6月,前胡、麥冬、白芍等不少招標(biāo)品種所需原料價(jià)格6月以來出現(xiàn)較大幅度上漲,原料消耗前20位的品種的價(jià)格平均漲幅近四成。對(duì)于其中的原因,前述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在原料保障體系尚未成熟之前,中藥集采一方面給炒作提供了明確目標(biāo),另一方面能刺激投標(biāo)企業(yè)和中標(biāo)企業(yè)提前加大中藥材儲(chǔ)備,還能給前期囤貨商提供出貨通道,進(jìn)行再度炒作,整體或使中藥材價(jià)格進(jìn)一步上漲。
有業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)中藥材市場(chǎng)行情仍將在高位運(yùn)行,而在2024年出現(xiàn)更大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
不過,在這當(dāng)中,也并不是每一種中藥材都將被爆炒。有業(yè)內(nèi)專家表示,當(dāng)前的中藥材原料保障體系缺乏統(tǒng)籌和信息引導(dǎo),一兩家工業(yè)企業(yè)使用的原料,如華潤(rùn)三九的野菊花、崗梅根等或很難被資本炒作或操控,但超過兩三家以上的需求品種,如連翹、當(dāng)歸、黨參等多個(gè)工業(yè)企業(yè)需求的核心原料,則很容易被炒作和控制。
長(zhǎng)期來看,對(duì)于如何緩解并做到防止中藥炒作怪象出現(xiàn),中國(guó)中藥協(xié)會(huì)日前已發(fā)布倡議書提出,為有效平抑中藥材市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng),保證藥品質(zhì)量和市場(chǎng)供應(yīng),堅(jiān)決反對(duì)以任何形式哄抬和操縱藥材價(jià)格、投機(jī)炒作等。協(xié)會(huì)專家建議,建立國(guó)家統(tǒng)籌的中藥材儲(chǔ)備庫(kù),逐步形成規(guī)模適度、結(jié)構(gòu)合理、管理科學(xué)、運(yùn)行高效的中藥材戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系。亦有業(yè)內(nèi)人士提議,未來的中藥原料保障體系要想穩(wěn)定,數(shù)字化是解決原料質(zhì)量和價(jià)格穩(wěn)定的關(guān)鍵。
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