A股IPO最新情況到底如何？

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對(duì)2023年A股IPO項(xiàng)目的過會(huì)率及被否率進(jìn)行了詳細(xì)統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)了最新的變化。

2023年9月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人對(duì)最新A股IPO的實(shí)際情況進(jìn)行了詳細(xì)回復(fù)，稱市場(chǎng)傳聞不一定全面、準(zhǔn)確。

一是IPO發(fā)行節(jié)奏。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)，在充分考慮二級(jí)市場(chǎng)承受能力的基礎(chǔ)上，科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，更好促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。近期階段性收緊IPO節(jié)奏，是維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的安排，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、交易所IPO受理、審核、注冊(cè)等相關(guān)工作沒有暫停，不存在IPO“關(guān)閘”的情況。上市公司再融資也不存在“關(guān)閘”情況。

二是支持科技企業(yè)發(fā)展。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)深入推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)，堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，支持六大行業(yè)中符合條件、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)的“硬科技”企業(yè)通過科創(chuàng)板做優(yōu)做強(qiáng)，引導(dǎo)資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚。中國(guó)證監(jiān)會(huì)正在研究制定資本市場(chǎng)服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)的行動(dòng)方案，進(jìn)一步暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。

三是發(fā)行上市條件。

試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持信息披露為核心，進(jìn)一步明確板塊定位，精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行條件，設(shè)置多元包容的上市條件。滬深北交易所各有側(cè)重、協(xié)調(diào)發(fā)展的格局基本形成，可以滿足不同行業(yè)、不同發(fā)展階段企業(yè)的上市融資需求。目前，各板塊的定位、發(fā)行和上市條件、信息披露要求等沒有變化，不存在提高上市門檻的情形。

四是部分在審企業(yè)撤回。

近期撤回的企業(yè)，主要存在控制權(quán)穩(wěn)定性不足、業(yè)績(jī)下滑等影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的問題。對(duì)于媒體報(bào)道中涉及的產(chǎn)能過剩、周期性強(qiáng)及天花板低的行業(yè)企業(yè)，審核實(shí)踐中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、交易所充分關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及發(fā)行人自身情況，根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)行條件、板塊定位嚴(yán)格審核把關(guān)。

五是嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)。

試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)實(shí)施更加嚴(yán)格、透明、審慎的發(fā)行上市監(jiān)管，充分運(yùn)用多要素校驗(yàn)、審核問詢、現(xiàn)場(chǎng)檢查等方式加快問題企業(yè)出清。發(fā)行上市審核中嚴(yán)防嚴(yán)查欺詐發(fā)行，壓嚴(yán)壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，保持高壓態(tài)勢(shì)，以零容忍態(tài)度打擊財(cái)務(wù)造假，從嚴(yán)從重查處。

2023年2月全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制制度，市場(chǎng)傳言，自6月份以來(lái)IPO項(xiàng)目審核節(jié)奏有逐步收緊的跡象，然而，實(shí)際數(shù)據(jù)到底如何，2023年1-8月IPO企業(yè)過會(huì)率是多少？其背后的審核情況又如何？GPLP犀牛財(cái)經(jīng)通過下列數(shù)據(jù)來(lái)一探究竟。

從各板塊項(xiàng)目注冊(cè)成功、終止數(shù)量、過會(huì)率等情況來(lái)分析，2023年1-8月的IPO市場(chǎng)情況具體如下。

公開數(shù)據(jù)顯示，2023年1-8月A股IPO市場(chǎng)共新增243家企業(yè)發(fā)行上市（同比下降2.80%），

實(shí)際募資累計(jì)為3054.57億元（同比下降27.80%）。其中，滬主板新增IPO發(fā)行上市企業(yè)家數(shù)24家，實(shí)際募資總額達(dá)364.45億元；深主板發(fā)行上市企業(yè)家數(shù)17家，實(shí)際募資總額達(dá)213.71億元；科創(chuàng)板58家，實(shí)際募資總額達(dá)1331.88億元；創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)家數(shù)90家，實(shí)際募資總額達(dá)1043.60億元；北交所54家，實(shí)際募資總額達(dá)100.93億元。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，剔除取消審核企業(yè)，2023年1-8月A股IPO首發(fā)上會(huì)企業(yè)共計(jì)247家，其中，225家通過，12家被否，8家暫緩，2家暫緩后撤回。1-8月，除了北交所過會(huì)率有所下降，其他板塊的過會(huì)率均有所提升。全面注冊(cè)制制度實(shí)施已有半年，注冊(cè)制主板IPO成功上市企業(yè)有19家；和核準(zhǔn)制排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)相比，注冊(cè)制主板IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)大幅縮短，從受理至上市約耗時(shí)約2-3個(gè)月。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月31日，A股IPO撤回企業(yè)已達(dá)148家（不含被否、終止注冊(cè)、核準(zhǔn)制主板IPO企業(yè)）。其中，從撤回企業(yè)的終止月份來(lái)看，3月份數(shù)量最多，達(dá)33家，6月至8月平均數(shù)量達(dá)22家。從板塊來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板占比較高，達(dá)44%；科創(chuàng)板占比為24%，滬深主板占比合計(jì)為17%；北交所占比為12%。但需注意的是，2023年1-8月科創(chuàng)板IPO撤回企業(yè)家數(shù)（35家）已超過會(huì)家數(shù)（26家）。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2023年1-8月A股IPO整體通過率為91%。從各板塊IPO上會(huì)審核通過率來(lái)看，滬主板通過率最高，為72.58%；科創(chuàng)板最低，為40.00%。但從實(shí)際過會(huì)率來(lái)看（剔除取消審核、撤回及二次上會(huì)企業(yè)），2023年1-8月整體IPO實(shí)際過會(huì)率僅為57%。

通過整理上述企業(yè)的問詢函資料研究發(fā)現(xiàn)，主板除要求利潤(rùn)達(dá)標(biāo)外，對(duì)企業(yè)的主板定位關(guān)注度較高；而科創(chuàng)板對(duì)核心技術(shù)問詢頻率依然居高不下；創(chuàng)業(yè)板對(duì)于企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入/業(yè)績(jī)真實(shí)性等問題問詢頻率相對(duì)較高，北交所對(duì)募投項(xiàng)目、關(guān)聯(lián)交易的問題較為關(guān)注。

綜上所述，2023年以來(lái)，受國(guó)內(nèi)外嚴(yán)峻復(fù)雜形勢(shì)影響，A股一二級(jí)市場(chǎng)較為低迷，存量資金博弈，增量資金不足，亟需逆周期調(diào)節(jié)。8月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡的相關(guān)監(jiān)管安排，其中強(qiáng)調(diào)“根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡”。2023年9月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)針對(duì)IPO階段性收緊情況官方回應(yīng)，IPO階段性的收緊并不代表暫停IPO。全面實(shí)行注冊(cè)制之后，IPO日趨常態(tài)化，但節(jié)奏則有松有緊，即使是收緊的階段也不會(huì)像以前那樣全部“一刀切”停止。

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