曾經(jīng)因?yàn)椤敖暽袼帯倍劽呐d齊眼藥（300573.SZ）又有異常操作。

(資料圖片僅供參考)

8月28日晚間，興齊眼藥披露半年度利潤(rùn)分配方案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），并向全體股東每10股以資本公積金轉(zhuǎn)增4股。僅僅是派發(fā)紅利，公司將分掉0.89億元。

當(dāng)晚同時(shí)披露的半年度報(bào)告顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”）為0.88億元，同比下降幅度接近30%。

擬分紅金額超過(guò)凈利潤(rùn)，興齊眼藥為何在年中如此大手筆分紅？需要注意的是，本次半年度分紅，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)劉繼東將分得2532萬(wàn)元，截至二季度末其有353萬(wàn)股股份處于質(zhì)押狀態(tài)。

備受關(guān)注的還有，2019年至2022年，興齊眼藥凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，為何在今年上半年出現(xiàn)較大幅度下滑？長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，公司曾經(jīng)的“近視神藥”跌落了神壇，此外，公司銷(xiāo)售費(fèi)用明顯增長(zhǎng)，吞噬了利潤(rùn)。

時(shí)隔四年凈利潤(rùn)再度下降

時(shí)隔四年，知名眼藥公司興齊眼藥的凈利潤(rùn)再度下降。

最新披露的半年報(bào)顯示，2023年上半年，興齊眼藥實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為6.85億元，同比增長(zhǎng)14.14%；凈利潤(rùn)為0.88億元，同比下降27.25%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非凈利潤(rùn)”）0.86億元，同比下降33.41%。

從歷史同期數(shù)據(jù)看，2019年至2022年各半年度報(bào)告期，興齊眼藥實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.51億元、2.37億元、4.62億元、6.01億元，同比變動(dòng)24.38%、-5.79%、95.25%、29.89%；凈利潤(rùn)為0.06億元、0.15億元、0.80億元、1.21億元，同比分別增長(zhǎng)404.22%、167.48%、423.27%、50.53%；扣非凈利潤(rùn)分別為0.04億元、0.15億元、0.82億元、1.29億元，同比增長(zhǎng)226.67%、267.04%、459.49%、56.91%。

數(shù)據(jù)顯示，上述同期，興齊眼藥的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比均為持續(xù)高速增長(zhǎng)。

從全年業(yè)績(jī)看，2019年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入從5.42億元增長(zhǎng)至12.50億元，凈利潤(rùn)從0.36億元增長(zhǎng)至2.12億元，均有較大幅度增長(zhǎng)，且凈利潤(rùn)的增速明顯超過(guò)營(yíng)業(yè)收入。不過(guò)，凈利潤(rùn)同比增速逐年放緩，分別為162.79%、145.11%、121.31%、8.72%。

而在2018年上半年及全年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為-0.02億元、0.14億元，同比下降106.56%、65.37%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年上半年，興齊眼藥時(shí)隔四年凈利潤(rùn)再度出現(xiàn)下滑。

此外，營(yíng)業(yè)收入方面，2021年上半年、2022年上半年分別為4.62億元、6.01億元，同比增長(zhǎng)95.25%、29.89%。與之相比，今年上半年，營(yíng)業(yè)收入的增速明顯放緩。

那么，是什么因素導(dǎo)致今年上半年?duì)I業(yè)收入增速放緩、凈利潤(rùn)由增轉(zhuǎn)降的呢？

在半年報(bào)中，興齊眼藥并未作出具體解釋。長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，其重要子公司興齊眼科醫(yī)院上半年的凈利潤(rùn)為2584萬(wàn)元，與去年同期的3756.77萬(wàn)元相比，下降了31.22%。

興齊眼科醫(yī)院是興齊眼藥的明星產(chǎn)品硫酸阿托品滴眼液的重要銷(xiāo)售主體，去年7月，該產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的銷(xiāo)售渠道被“叫?！?。此前的巔峰時(shí)期，興齊眼科醫(yī)院憑借“互聯(lián)網(wǎng)+院內(nèi)制劑”的身份銷(xiāo)售阿托品滴眼液，一度為醫(yī)院貢獻(xiàn)了超過(guò)80%收入，被市場(chǎng)稱(chēng)之為“近視神藥”?；诖?，興齊眼藥業(yè)績(jī)和股價(jià)大幅攀升。

如今來(lái)看，“近視神藥”跌落了神壇，是興齊眼藥凈利潤(rùn)下降的重要原因之一。

為何要大手筆分紅

在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下滑之際，興齊眼藥拋出大手筆分紅預(yù)案，讓人不解。

在披露半年度報(bào)告之時(shí)，興齊眼藥同步披露了2023年半年度利潤(rùn)分配預(yù)案。

據(jù)披露，截至今年6月30日，興齊眼藥合并報(bào)表累計(jì)可供投資者分配的凈利潤(rùn)約為5.66億元，合并報(bào)表資本公積金余額約為8.80億元，其中，股本溢價(jià)約為7.78億元，母公司累計(jì)可供投資者分配的凈利潤(rùn)約為4.64億元，母公司資本公積金余額約為9.86億元，其中股本溢價(jià)約為8.81億元。

2023年半年度利潤(rùn)分配方案為，擬以現(xiàn)有總股本8855.51萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），將合計(jì)派發(fā)股利8855.51萬(wàn)元（含稅）。與此同時(shí)，公司向全體股東每10股以資本公積金轉(zhuǎn)增4股，不送紅股。本次轉(zhuǎn)增后，公司總股本將增加至約1.24億股。

對(duì)于本次高比例分紅及轉(zhuǎn)股，興齊眼藥稱(chēng)，在保證公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的前提下充分考慮了廣大投資者的合理利益，符合公司利潤(rùn)分配政策、戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展預(yù)期，具備合法性、合規(guī)性、合理性，本次利潤(rùn)分配預(yù)案與公司所處發(fā)展階段和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相匹配。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這是興齊眼藥自2016年上市以來(lái)，首次派發(fā)中期紅利，也是上市以來(lái)分紅力度僅次于2018年年度的一次。

數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年，興齊眼藥實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.54億元、0.39億元，分紅0.10億元、0.20億元，分紅率分別為18.42%、50.71%。2018年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.14億元，分紅0.21億元，分紅率為150.87%。2019年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.36億元、0.88億元、1.95億元、2.12億元，對(duì)應(yīng)的分紅金額分別為0.10億元、0.21億元、0.56億元、1.33億元，分紅率分別為28.71%、23.40%、28.67%、62.64%。

上述數(shù)據(jù)顯示，2018年，雖然分紅率較高，但當(dāng)年凈利潤(rùn)較少，且派發(fā)的股利也只有0.21億元。

今年上半年，公司盈利8775.46萬(wàn)元，擬分紅8855.51萬(wàn)元，分紅率為100.91%，這意味著，上半年賺的利潤(rùn)還不夠分紅。

當(dāng)然，本次分紅并不影響公司正常經(jīng)營(yíng)，因?yàn)楣矩?cái)務(wù)狀況較好。截至今年6月底，興齊眼藥賬面貨幣資金4.33億元，對(duì)應(yīng)的債務(wù)只有0.50億元。

但是，興齊眼藥需要明白的是，2022年，公司完成了定增，募資6億元，其中1.7億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，截至今年6月底，還有3億元募資尚未投入到募投項(xiàng)目中。據(jù)此判斷，如果不是定增募資，公司的流動(dòng)性就會(huì)較為緊張。

定增募資后大手筆分紅，興齊眼藥的做法受到質(zhì)疑并不意外。

值得一提的是，今年以來(lái)，雖然興齊眼藥二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)漲幅較大，但截至二季度末，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)劉繼東仍然有353萬(wàn)股股份處于質(zhì)押狀態(tài)。本次半年度分紅，劉繼東將分得2532萬(wàn)元，其個(gè)人財(cái)務(wù)壓力將會(huì)得到緩解。

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