上周五A股市場，出現(xiàn)了一個(gè)絕地反擊的反彈走勢(shì)，指數(shù)上看直接一陽吞并了三天的下跌。然而本周一，A股卻低開低走，主要是證券和房地產(chǎn)跌幅居前，此前判斷節(jié)前市場難有行情，從歷史來看，A股一般有節(jié)前效應(yīng)，市場成交量萎縮，各位還打算持股過節(jié)嗎？

9月25日，大盤全天震蕩調(diào)整，三大股指均小幅收跌。截至收盤，滬指跌0.54%，深成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.40%。北向資金全天凈賣出80.39億元，其中滬股通凈賣出42.43億元，深股通凈賣出37.96億元。

總體上個(gè)股跌多漲少，兩市近3300股下跌。滬深兩市今日成交額7129億，較上個(gè)交易日縮量525億。

(相關(guān)資料圖)

板塊方面，減肥藥、CRO、光刻機(jī)、工業(yè)母機(jī)等板塊漲幅居前，房地產(chǎn)、證券、ST、小金屬等板塊跌幅居前。

盤面上，機(jī)器人板塊早盤拉升，德恩精工、科力爾、恒為科技、長青科技等漲停。新型工業(yè)化板塊走強(qiáng)，亞威股份、精倫電子、天永智能漲停。減肥藥板塊持續(xù)大漲，德展健康、百花醫(yī)藥、豐原藥業(yè)漲停。華為產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)活躍，捷榮技術(shù)19天14板，榮聯(lián)科技5天3板，高斯貝爾、華脈科技等漲停。下跌方面，ST板塊集體退潮，*ST泛海、*ST西發(fā)等超20家成分股跌停。大金融板塊全天低迷，太平洋、華創(chuàng)云信、首創(chuàng)證券、南華期貨等跌幅靠前。

港股低開低走，恒指跌逾1%，科指跌超2%。汽車股多數(shù)下跌，理想汽車跌超7%，蔚來跌超4%，小鵬跌超1%。消息上，2024款小鵬P5正式上市，共推出plus和Pro兩款配置，售價(jià)15.69萬-17.49萬元。

內(nèi)房股走弱，融創(chuàng)中國跌近9%，碧桂園跌超6%，中國恒大跌超20%，此前中國恒大公告稱，集團(tuán)目前的情況無法滿足新票據(jù)的發(fā)行資格。

減肥藥概念板塊領(lǐng)漲兩市

概念股方面，減肥藥概念股繼續(xù)大幅上漲，博瑞醫(yī)藥一度大漲超過15%。

消息面上，9月22日，F(xiàn)DA在網(wǎng)站上公布483表格內(nèi)容。報(bào)告顯示，諾和諾德在北美的主要工廠在去年5月時(shí)發(fā)生了質(zhì)量控制問題——現(xiàn)場檢查的483表合規(guī)失敗。分析人士指出，美國對(duì)于原料藥工廠要求極其嚴(yán)格，F(xiàn)DA公布的內(nèi)容可能會(huì)導(dǎo)致司美格魯肽原料藥和中間體停產(chǎn)整頓，產(chǎn)品價(jià)格面臨暴漲。

根據(jù)近日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，博瑞醫(yī)藥方面近日在回復(fù)相關(guān)問題時(shí)表示，目前公司BGM0504注射液減重和2型糖尿病治療均已獲得Ⅱ期臨床試驗(yàn)倫理批件，其中2型糖尿病治療Ⅱ期臨床已開始入組。多肽類降糖藥BGM0504注射液是公司自主研發(fā)的GLP-1（胰高血糖素樣肽1）和GIP（葡萄糖依賴性促胰島素多肽）受體雙重激動(dòng)劑，可激動(dòng)GIP和GLP-1下游通路，產(chǎn)生控制血糖、減重和治療非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等生物學(xué)效應(yīng)，展現(xiàn)多種代謝疾病治療潛力。

博瑞醫(yī)藥方面還表示，創(chuàng)新藥端，公司將依托偶聯(lián)藥物技術(shù)平臺(tái)以及藥械組合平臺(tái)，致力于孵化出具有高度差異化、較大臨床價(jià)值及較高商業(yè)價(jià)值的產(chǎn)品，重點(diǎn)布局含GLP-1的多靶點(diǎn)藥物，探索除了傳統(tǒng)的注射方式之外的新型給藥方式。公司看好口服劑型在減重領(lǐng)域的市場空間，正在這方面進(jìn)行探索。

華為召開新品發(fā)布會(huì) 機(jī)構(gòu)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈

在發(fā)布會(huì)上，BU董事長余承東發(fā)布全球最輕薄大尺寸13.2英寸平板，采用了業(yè)界首款柔性O(shè)LED屏幕。同時(shí)也發(fā)布了全球首款采用星閃技術(shù)的終端產(chǎn)品華為M- pencil。 劉德華擔(dān)任華為全新超高端品牌ULTIMATE DESIGN（非凡大師）品牌大使。

粵開證券稱，國內(nèi)外大型企業(yè)加速布局人工智能、算力硬件、芯片等領(lǐng)域。在我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)及人工智能的政策紅利下，相關(guān)板塊的長期投資價(jià)值凸顯。此外，主題方面可關(guān)注近期將召開新品發(fā)布會(huì)的華為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

華安證券（600909）分析，展望后市，配置溫和復(fù)蘇鏈和成長潛力方向正當(dāng)其時(shí)，在人民幣匯率 穩(wěn)定下，外部沖擊有限，且其本身沖擊也不會(huì)持久，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇 下，市場預(yù)期有望不斷修正，有望成為四季度最大的邊際變化方向。成長潛力方向核心在于以華為 mate60 帶來的突破和突圍。

國泰君安分析，華為創(chuàng)始人任正非近期表示“第四次工業(yè)革命的基礎(chǔ)是大算力”，充分肯定產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，華為也將在9月25日召開新品發(fā)布會(huì)。我們認(rèn)為近期市場有望企穩(wěn)反彈，微觀結(jié)構(gòu)已大幅改善，且迎來新催化的AI板塊有望出現(xiàn)反彈機(jī)會(huì)，推薦產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)最為明確的AI算力。投資建議：1）華為Mate60系列產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)布，受益于銷量預(yù)期抬升的供應(yīng)鏈公司（通富微電（002156）/甬矽電子/力芯微/偉測(cè)科技等，受益卓勝微（300782）等）；2）受益高端芯片自主制造突破的半導(dǎo)體設(shè)備和先進(jìn)材料等（中科飛測(cè)/精測(cè)電子（300567）/華海清科等）；3）智能化技術(shù)賦能車企產(chǎn)品升級(jí)（瑞鵠模具（002997））。

特斯拉機(jī)器人展現(xiàn)高難度任務(wù) 人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈提速

特斯拉Optimus視頻展示高難度任務(wù)，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化超預(yù)期9月24日，特斯拉發(fā)布最新視頻，其人形機(jī)器人Optimus可實(shí)現(xiàn)自主分類物品、做瑜伽等復(fù)雜任務(wù)，且完全基于端到端離線神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)（視覺信號(hào)輸入、控制信號(hào)輸出，無預(yù)設(shè)值代碼）實(shí)現(xiàn)。視頻中，Optimus動(dòng)作流暢、反應(yīng)靈敏。

人形機(jī)器人：多家廠商產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度提速，“具身智能”浪潮大勢(shì)所趨

1）預(yù)計(jì)2030年人形機(jī)器人需求量約177萬臺(tái)，全球市場空間有望達(dá)1692億元，2023-2030年CAGR達(dá)25%。中短期（3-5年）工商業(yè)場景率先應(yīng)用；中長期（5-10年后）個(gè)人場景應(yīng)用空間大。

2）核心零部件：行星滾柱絲杠：價(jià)值量占比約19%，目前產(chǎn)能主要集中于歐洲、美國等，國內(nèi)企業(yè)起步較晚，規(guī)模較小，海外進(jìn)口依賴度高?？招谋姍C(jī)：價(jià)值量占比約8%，目前行業(yè)龍頭為瑞士Maxon、德國Fauhalber等，批量制造難度大，國內(nèi)廠商技術(shù)提升空間大。減速器：價(jià)值量占比約13%，目前減速器行業(yè)日系廠商占主導(dǎo)，國內(nèi)廠商關(guān)鍵技術(shù)已攻克，在工藝經(jīng)驗(yàn)積累方面仍有提升空間。傳感器：目前有特斯拉的純視覺方案和其他公司的多器件融合方案。

核心標(biāo)的：看好人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化大趨勢(shì)，聚焦人形機(jī)器人核心部件制造龍頭 電機(jī)：推薦鳴志電器，關(guān)注匯川技術(shù)、江蘇雷利、步科股份、偉創(chuàng)電氣等；

中金公司：A股情緒指標(biāo)低至歷史偏底部水平，市場繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)較小

在情緒指標(biāo)抵達(dá)歷史偏底部位置時(shí)，后市指數(shù)演繹的關(guān)鍵在于影響市場的主要矛盾能否得到有效緩解。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際改善，在經(jīng)濟(jì)略見起色但難談企穩(wěn)之前，政策可能仍有繼續(xù)加碼的空間。且回溯歷史上長周期調(diào)整后的重要底部區(qū)域，均有密集的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)及資本市場的政策出臺(tái)，而市場預(yù)期的扭轉(zhuǎn)通常也相對(duì)滯后，形成階段性的“磨底期”，這種預(yù)期的扭轉(zhuǎn)往往要經(jīng)歷量變到質(zhì)變的過程，需要保持耐心，上周五指數(shù)明顯反彈可能意味著邊際積極變化的出現(xiàn)。

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